nv1[经济学]商业银行讨论题.doc

一、你认为金融危机产生的根本原因是什么？ 金融危机，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标(如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地(价格)、商业破产数和金融机构倒闭数)的急剧、短暂和超周期的恶化。 1、本次金融危机起源于美国，金融危机原因：信用扩张，虚拟经济引起的经济泡沫破裂是金融危机的主要原因。次贷危机是导火线。实际次贷债券只有6000亿美元,引发了这么大的金融危机,全是由于跟风即人们的心理预期造成的。羊群效应，它是指市场上存在那些没有形成自己的预期或没有获得一手信息的投资者，他们将根据其他投资者的行为来改变自己的行为。理论上羊群效应会加剧市场波动，并成为领头羊行为能否成功的关键。在现实经济中,次贷房贷就是领头羊。 2、在次贷危机到金融危机过程中，金融机构的金融杠杆和金融衍生品的发行和流通起了放大作用 3、深层次根本原因 (1) 超前消费长期积累酿成的恶果。美国长期盛行超前消费，鼓励人民买房子、买汽车、买高档消费品，银行为追求高额利润，向居民发放这样那样的信用卡，鼓励超前消费。超前消费在若干年中也曾带来暂时的繁荣。但这种预支未来购买力的行径，存在泡沫，一时的繁荣，带有虚幻的色彩。一旦经济不景气，出现大批失业者，还不出欠款，消费者的支付能力急剧下降，美国次级债凸显于世人面前，银行呆帐成堆，一些投资银行面临破产境地。 (2) 美国的银行为高薪所累。美国银行业长期来养尊处优，高层领导皆是高薪，年薪数百万美元比比皆是，中等白领阶层年薪也达数十万美元。银行业长期来由于借贷额巨大，获利甚丰，掩盖了矛盾，尽管年复一年支付高薪，但尚能过得去。一旦债务人难以偿付债款，出现成批呆帐，形成三角债。银行始则周转不灵，继则巨额亏损，于是大批裁员。若认真反思，高薪是过多地享用经济成果，含有剥削因素。 (3) 美国目前缺乏新兴的产业。美国多年来常有新兴的产业引领世界潮流，如高速公路、汽车工业、航空业、电子通信业。但近十年来，美国这些领先的产业已处于徘徊状态，而世界上许多国家正在迅猛追赶，电脑和手机等电子产业发展神速，美国的优势相对削弱，或者说正在逐渐失去优势。 4、金融危机为何漫延到世界 (1) 经济全球化：世界各国和地区的经济相互融合日益紧密，逐步形成全球经济一体化的过程，以及与此相适应的世界经济运行机制的建立与规范化过程。 (2) 金融全球化：世界各国和地区放松金融管制、开放金融业务、放开资本项目管制，使资本在全球各地区、各国家的金融市场自由流动，最终形成全球统一的金融市场、统一货币体系的趋势。 (3) 贸易一体化：在国际贸易领域内国与国之间普遍出现的全面减少或消除国际贸易障碍的趋势，并在此基础上逐步形成统一的世界市场。 (4) 生产一体化：生产过程的全球化，是从生产要素的组合到产品销售的全球化。跨国公司是生产一体化的主要实现者。 二、为什么说资金的时间价值、资产定价、风险管理是现代金融学的三个核心问题？ 诺贝尔经济学得主Robert Merton认为,现代金融理论有三大支柱,这就是资金的时间价值、资产定价和风险管理。在现代金融理论中,资金的时间价值是贯穿整个理论体系的内在线索,风险管理是金融理论发展的首要动力和最终目的地,资产定价是实现风险管理的重要理论工具。 具体来讲,由于现代金融市场高度自由化,利率、汇率瞬息万变,风险管理即风险控制成为金融机构的首要任务之一。然而,任何一家机构都不能单凭直觉就可以预测到某种金融产品的未来价格走势，在金融交易中,交易双方也不可能通过相互竞价的方式达成交易。因此,金融产品的定价问题又成为风险管理(风险规避)中的关键。之所以说资产定价是风险管理的理论工具是因为通过资产定价模型可以找到金融产品在当时条件下的市场均衡价格,从而使得双方交易都可以在这种价格形成机制下得以实现。在资产定价的过程中,资金的时间价值思想贯穿了该过程的始终，所有定价模型都是基于资金的时间价值而展开的。 首先，这三个问题都与收益和不确定性有关。收益是人们从事金融的目的，不确定性是收益的来源同时也是威胁。资金的时间价值体现了资金的未来可能价值，体现了一种机会成本，为在时间上分配资源提供了一种衡量的标准，与收益有关。资产定价也是要预估收益，以期用资产未来可能的收益为现在的资产定价，这也要求衡量不确定性，不确定性其实也是资产增值的主要部分。风险管理是对不确定性的管理，通过管理，使收益更具稳定性和安全性或说可控性。也就是说这三个问题直指人们在从事金融活动中所关心的收益和不确定性，所以是非常重要和核心的。 其次，这三个问题是研究其他金融不得不运用到的理论基础，特别是时间价值和资产定价。在金融研究和实践中，对于利率的确定、资产买卖的定价，都需要运用到时间价值和资产定价理论，采用不同的理论，则假设不同，以不同假设为基础得