股市与文化第四讲东方的新崛起.doc

股市与文化：第四讲 东方的新崛起 ——我国证券市场发展 一、我国证券市场发展回顾 （一）我国证券的起源 “证券”这个名词的出现，在我国已经有近百年的历史。寻根溯源，在汉语中并没有这样一个名词，只是到了清朝末年，才由日本语转用而来。 清朝光绪初年，李鸿章、盛宣怀创办招商局、电报局，纺织厂等，仿照洋人集资募股方式，发行的股票。光绪二十年，为支付甲午战争军需，又发行了债券，随后，洋人开办的证券交易所也应运而生，首先产生于上海，主要有两个：即“上海众业公所”和“上海取引所”。 （二）旧中国华商证券交易所的形成 第一阶段：茶会时代的证券市场 辛亥革命以后，上海出现了中国最早的股票掮客，一些茶商、皮货商和一些商品经纪人办理自营业务的同时，开始经营证券的买卖。他们人数不多，常集散于茶肆之中，如上海的惠芳茶楼，就是它们的日常集合地，所以称之为茶会。在品茶之时，互通信息，实现买卖。 第二阶段：公会时代的证券市场 随着华商股份有限公司的日渐增多，股票流通也日渐广泛。1914年夏，上海有人提出了组织公会的建议，后呈报当时的农商部，同年秋，成立了上海股票商业公会。公会成立时，会员有13家。1917年会员增加到60多家，会址设在上海九江路渭水坊。规定了聚会时间、买卖佣金、行情公布等事项。 第三阶段：交易所时代的证券市场 我国创办交易所的动机，开始于光绪年间梁启超的倡议，但由于种种原因，没有设立。1916年冬，孙中山先生和上海著名商人虞恰卿，鉴于设立交易所的必要，提出了组织上海交易所股份有限公司的动议，呈报农商部批准。由于种种原因，一直到１９２０年五月才营业。 旧中国的证券交易所经历了民国时期、敌伪时期、国民党时期几个阶段。 （三）旧中国的三次金融危机 第一次金融危机——1883年： 1860年代，洋行股票开始在上海问世。之后，在中国洋务运动的驱动下，第一只华商股票—轮船招商局—于?1872年底开始交易。接下来，江南制造局、开平煤矿等现代工业企业、矿业企业相继发行股票，交易越来越火。 1883年，上海经历了中国历史上第一次现代意义上的金融危机，股市崩盘，股民血本无归。由于给股民放款太多，众多钱庄相继倒闭，接下来产业企业的资金供给严重不足，给中国经济带来动荡。 第二次金融危机（橡胶风潮）——20世纪初期：由于汽车工业的发展，需要大量的轮胎。英国兰格制公司在上海开始利用橡胶这个概念发行、炒作股票。兰格制公司1909年4月4日，股价是780两，一个多月涨到了1160两，一年之后，涨到了1475两。也就是说一年翻两番，除了中国的钱庄之外，汇丰银行也加入到这场炒作里面。 1910年7月，价格太高了，全世界使用橡胶的国家开始压价，中国这种以橡胶概念为主的股票市场，就在1910年7月全面崩溃。 第三次危机（信交风潮）——1921年：1918年，北平成立了第一家股票交易所。第二年，在上海成立了交易所。到了1921年，设立交易所的浪潮也波及全国各地，在汉口、天津、广州、南京、苏州等城市也设立了52家交易所。全中国的交易所达到了140家。交易的东西除了股票之外，还包括布、麻、煤油、火柴、木柴、麻袋、烟、酒、沙土、水泥，到了钱庄也通过银行贷款项参与炒股。 1921年，风潮之后，全国仅剩十多家交易所，一两家信托公司。 。 二、新中国证券市场的建立 （一）建国初期的证券市场 1949年 6月1日在原址设立了天津市证券交易所正式开业。只交易企业股票，由证交所从解放前天津证交所上市的股票中核准了启新洋灰公司、开滦煤矿公司、江南水泥公司、东亚企业公司、仁立毛呢公司、耀华玻璃公司、济安自来水公司、中华百货售晶所、寿丰面粉公司、永兴洋纸行、天津造胰公司、丹华火柴公司等14家企业过去发行的股票。 1950年2月1日，北京市证券交易所也正式开业，上市股票则为天津证交所上市股票中的部分股票。 1950年投资公司兴起，投资公司的投资原则为：一是私营工厂或公私合营工厂，其流通资金缺乏而经营合理者，始予投资；二是投资方式可采取收购或代发公司债和收购或代发股票两种方式； 1951年11月天津市投资公司发行的股票上市； 1952年，在“三反”“五反”运动中停业整顿。 1950年发行1950年发行的人民胜利折实公债； 1954年至1958年连续发行5年国家经济建设公债，是解放初期继人民胜利折实公债后，新中国中央人民政府发行的第二次国内公债，发行规模较小，没有流通性。 为避免受物价波动的影响，规定公债的募集和还本付息均以实物为计算标准，其单位定名为分。每分以上海、天津、汉口、西安、广州、重庆六大城市的大米（天津为小米）3千