[企业管理]第一章资金的时间价值与投资方案选择.doc

第一章　资金的时间价值与投资方案选择〖〗 年份 单项选择题 多项选择题 案例分析题 合 计 5 2 4 11题 17分 2009年 5 2 10题分 2008年 6 1 411题16分 〖〗 测查应试人员是否掌握资金时间价值计算的有关概念，并能 〖本章的特点〗考题所占分值大理论性强，技术含量高，难度大计算题多〖本章内容框架〗资金的时间价值单一投资方案的评价投资方案的类型与 第一节　资金的时间价值 〖〗资金时间价值产生的原因、资金时间价值计算的种类、复利〖内容详解〗资金时间价值的含义与原因资金时间价值的含义资金在不同的时间上具有不同的价值，由于时间因素形成的价值差额即为资金的时间价值资金具有时间价值的原因①通货膨胀、货币贬值等量的钱现在的比以后的值钱，货币有通货膨胀的可能②承担风险未来得到同样的货币，要承担时间风险，且具有多种不确定因素③货币增值货币有在一定时间内通过某些经济活动产生增值的可能〖〗下列关于资金时间价值产生原因的说法中，正确的有（　）。A.通货膨胀，货币贬值B.利润的生产需要时间C.利润与时间成正比D.资金运动，货币增值E.承担风险 正确答案ADE 答案解析本题考查产生资金时间价值的原因，这是需要记忆的内容。 单利 利息和时间成线性关系，只计取本金的利息，本金所产生的利息不再计算利息。本利和=本金+利息额 （1—1） 〖例〗 将1000元存入银行，年利率为6%，如果按单利计算，则三年后的本利和为多少? 〖解答〗1000+1000×6%×3=1180(元) 复利 复利指每期末不支付利息，而将该期利息转为下期的本金，即不但本金产生利息，而且利息也产生利息。年数 年初本金 本年利息 年末本利和 第一年 P P×i P+P×i=P1+i ) 第二年 P1+i) P(1+i)×i P(1+i)+ P(1+i)×i= P(1+i )2 第三年 P1+i)2 P(1+i)2×i P(1+i)2+ P(1+i)2×i= P(1+i )3 … 第N年 P1+i)n-1 P(1+i)n-1×i P(1+I )n-1＋P1+i )n-1×i＝P1+i )n 复利公式〖例〗 将1000元存入银行，年利率为6%，如果按复利计算，则三年后的本利和为多少? 〖解答〗1000×(1+6%)3=1191.02(元) 〖2009真题〗某人以l0%的单利借出l200元，借期为2年，然后以8%的复利将上述借出金额的本利和再借出，借期为3年。已知：（F／P，8%，3）=1.260，则此人在第5年末可以获得复本利和为（　）元。A.1512.0 B.1663.2 C.1814.4 D.1829.5 正确答案C 答案解析　　本题考核的是单利和复利的计算。2年后得到的利息=P×n×i=1200×2×10%=240（元）2年后得到的本利和=1200+240=1440（元）5年末得到的本利和=P×（F／P，8%，3）=1440×1.260=1814.4（元） 〖〗本金与利率均相同时，按复利计算的利息要比按单利计算的利息高，这是由于利息部分也产生利息的原因。 (二)资金时间价值的复利计算公式 1、现金流量图（重要的辅助计算工具） 一条向右的带箭头的线代表时间轴 上面的点代表时间点，起点为0，依次为123…n 向上的箭头表示现金流入，向下的箭头代表现金流出 箭头的长短与资金量值成正比 　　 〖〗只有将发生在各个点的资金量换算到同一时点，才能比较大小和相加减资金时间价值计算的基本公式 〖〗三个值 P(现值)：表示现在时点的资金额F(将来值)：期末的复本利和A(年值)：是指在一定的时期内，以相同的时间间隔连续发生的等额收付款项。 两个因素 利率(i) 计息期(n) 六种换算 现值换算为值 PF 将来值换算为现值 FP 年值换算为值 AF 将来值换算为年值 FA 年值换算为现值 AP 现值换算为年值 PA （1）现值换算为值 PF 公式形象记忆 (存款)一次存款，到期本利合计多少 系数名称一次支付复本利和因数(F/P，i，n) 　　 〖例〗 某建筑贷款00万元年利率为12%，按复利计息。若第年末一次还本付息，应偿还多少万元? 〖解析〗PF F=P(F/P，i，n)=P(1+i)n=00×(1+12%)3=140(万元) 值换算为现值 FP 公式 （1—3） 形象记忆 (存款)已知到期本利合计数，求最初本金。 系数名称一次支付现值因数(P/F，i，n) 〖例〗 将一笔资金按年利率6%以复利计息，存入银行，要在年后本利和为100万元，则现在应存款多少万元? 〖解析〗FP　　 （万元（万元） （3）年值换算为将来值A→F