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提纲挈领 对我国储蓄个人的影响 对我国企业的影响 对我国国家经济发展的影响 对股票价格的影响 对汇率的影响 对住房供需的影响 利率变动与个人储蓄变动关系图 一、利率的变化对个人的影响 贷款利率的变化对家庭消费将产生一定影响。 例如： 升息会使贷款买车买房的成本增加，也会使储蓄、债券等收益增加，从而减少消费支出，以引导消费需求适度、稳定增长。 二、利率的变化对企业的影响 三、利率的变化对国家的影响 利率升值对我国外贸的影响 （一）有利影响 1.有利于推动外贸增长方式的转变。人民币升值后，将激励出口业更多地依靠技术进步和提高附加价值，从长远看，人民币升值有助于我国外贸增长方式从原来的粗放型转向高质量和高效益的集约型。 2.有利于提高我国的进口贸易规模。 人民币升值，使以外币表示的进口商品的价格降低．有利于降低我国进口围外的商品和资源的采购成本，充分利用国际资源加速国家建设 利率变化对国家的影响 （二）不利影响。 1.不利于我国吸引外资。 2.有可能导致丢失我们已有的国际市场份额 四、利率变化对股票的影响 一、理论分析 理论上股票价格与利率变化成反比， 这是因为股票价格等于股票的每股收益与利率的比值。 因此，利率对股票市场的影响非常敏感，利率的微小变化都有可能对股票市场产生影响。 利率的变动对股票价格有这样的影响是有以下几点原因的。 1、利率的变动对资本市场资金供状况的影响 利率上升，股票市场资金供应减少，股票价格也随之下降；当利率下降时，股票交易者能够以较低的成本拆借到资金，股票市场的货币供给增加，从而推动股票价格上涨。 2、利率的变动对上市公司的影响 首先，利率变动会引起社会总需求发生变动，使企业的经营环境发生变化，从而引起投资者的投资预期发生变化。 其次，利率变动会直接影响企业的融资成本，进而影响到企业的盈利水平。 3、利率变动通过资产组合的替代效应对股票价格的影响 由于利率的变动影响股票投资的相对收益率，当股票投资的相对收益率提高时，引起股票投资对其他投资的替代；反之，当股票投资的相对收益率下降时，引起其他投资对股票投资的替代。 利率变动与股票价格变动关系图 五、 对汇率的影响 利率变动对汇率的影响，是通过影响经常项目、国际资本流　动而间接地实现的。 首先，通过影响经常项目对汇率产生影响。　当利率上升时，信用紧缩，投资和消费减少，物价下降，在一定程度上抑制进口，促进出口，减少外汇需求，增加外汇供给，促使本币汇率上升。 其次，通过影响国际资本流动间接地对汇率产生影响。当一国利率上升时，就会吸引国际资本流入，从而增加对本币的需求和外汇的供给，使本币汇率上升。而且，一国利率的提高，将促进国际资本流入增加和资本流出减少，使国际收支逆差减少，支持本币汇率走强。 从不同角度分析利率变动对汇率的影响 对汇率的影响 国际收支角度的分析　 根据国际金融理论，利率变动对汇率的影响，主要表现为利率的变化会通过不同途径和不同方式引起国际收支的变化，而国际收支的变化最终会引起汇率的变化。利率变动导致国际收支变动的途径主要有两条：一是利率的变动会影响货币供求，进而引起国内需求的变化，然后导致进出口发生变化，由此使国际收支经常项目发生变化；二：是利率的变动会以不同方式影响国际资本流动从而导致国际收支资本项目发生变化。 资产转换角度的分析　 从资产转换角度看，本国利率的变动意味着本币资产相对外币资产的收益率发生变动。本国利率上升，则本币资产收益率随之上升，居民会更多的把外币资产转换为本币资产以获取高收益，这样一来，外汇市场上外汇供过于求，本币升值反之，本国利率下降，本币资产收益率随之下降，居民更多的把本币资产转换为外币资产，外汇市场上外汇需求增加，本币降值。　通过以上分析可见，利率对汇率的影响是多渠道的资本项目渠道、经常项目渠道、资产转换渠道各种影响渠道的作用显著性则要依具体情况的不同而具体分析，总体而言，利率对汇率影响的方向、大小程度并不确定。 对汇率的影响 六、利率变化对住房价格的实证分析 第一阶段：（1996年～2002年 ） 利率下调对房地产价格影响明显。 拉动内需，刺激需求是宏观调控的重点。调整利率成为了最恰当的手段，减息不仅能降低开发商投资成木，又能刺激人们对房地产的需求。从房地产发展的周期规律来看，利率与房地产经济波动是呈负相关。利率降低，使人们通过存款方式获得利息的回报率有所降低。于是，人们将重新评估包括房地产在内的其他投资领域，从而使得一部分存款直接分流进入房地产市场。 第二阶段：（2003年～2007年） 利率上调对房地产价格影响不明显。 利率变动对房地产价格影响不明显的因素是多方面的。首先，利率上调未能改变房地产市场过热投资。其次，土地价格不断升高。另