Li国内外证 券行业区块链应用现状.docVIP

国际 虽然ESMA（欧洲证券及市场管理局）、澳洲证券交易所，韩国证券交易所，以及新加坡、多伦多和上海证券交易所等机构已经关注区块链技术，但在区块链于证券行业的应用方面，纳斯达克毫无疑问已经走在前头。纳斯达克的Linq——基于区块链技术的金融服务和私人股权管理平台——于2015年12月30日宣布完成了首个基于区块链的交易，这是主流金融系统使用区块链技术的里程碑。纳斯达克高管确信基于区块链技术所提供的高效率，将能够大幅度提升Linq作为私人股权交易平台的优势。 高效率对应的是低效率。和一般人理解的不同，理应是数字和IT最发达的金融行业，至今为止还没有真正远离纸张作业。正如CDS（信用违约互换）发明者Blythe?Masters所言，金融行业的参与者们为了确保数据的正确以及出于风险控制——实际上是对合作方的怀疑——，不厌其烦一遍又一遍地核对着相同的数字。这种方式不仅效率低下，而且往往会留下很大的人工失误空间。 区块链的优势在此处体现地淋漓尽致。不可篡改、无需信任某个人或是机构，人们终于可以将记录真正数字化，使用同一本账簿，并且永久保存。 除此以外呢？ 注意纳斯达克将Linq定位成私人股权管理和交易平台。纳斯达克很重视私人股权市场，去年10月便收购了私人股权交易所SecondMarket。这种重视原因很简单：私人股权领域相对来说行业标准不明晰，现行监管之下的操作余地也更大；更重要的是，私人股权的管理和交易需求旺盛，盈利前景大有可期。 国内 国际上区块链在证券领域的应用以纳斯达克的Linq为首已经进入实际应用阶段，对于国内来说又是如何呢？去年10月随着万向区块链峰会的召开，上海证券交易所、各大证券、银行都已经开始关注区块链并进行相关调研，可具体进度仍需时日。就我个人来说，更为关注的是国内发自市场植根社区且临近正式发布的证券行业区块链项目：小蚁。 小蚁14年项目启动，15年10月完成首轮众筹，官方称其为国内首个区块链应用可谓不虚。在完成了改进的用于区块链的拜占庭容错算法之后，其计划于最近完成正式版钱包的发布。 如其白皮书所言： “小蚁使用了区块链技术来完成了资产的注册登记、转让交易、清算交割。通过将资产数字化，使得任意实体资产的财产权益变成可编程化。通过区块链技术的原子级交易和实时交割特性，极大缩减了证券交易的营运成本和生态链条”。 抛开一字一句的介绍，小蚁实现的就是：低成本可信任的证券登记和流通。正如前文所述，这也是纳斯达克推出Linq想要实现的结果。 小蚁把证券登记和流通被放在一起的原因是，没有证券登记就没有证券流通。证券数字化登记实现后，流通则是自然而然的事情——Linq内先有私人股权管理而后才是私人股权交易，一个意思。 “区块链给了我们自由，自由就会带来许多创新”。 ——达鸿飞，小蚁创始人之一 小蚁是典型的发自市场来自社区植根民间的区块链项目。作为公有链项目（Public Blockchain），必须公开透明，这对于前期开发来说是不小的挑战。国内虽然有不少区块链项目正在开发，公有链却屈指可数，更别提是有质量的协议级别的项目了。小蚁现在看来势头不错，已经有了私有链的合作和应用，当然最终结果还需要市场来验证。 低成本可信任的证券数字化登记和流通在国内尤其显得重要和珍贵。国内证券领域的实际情况，一是信任匮乏，二是投资标的匮乏。丛深层次的因果来看，后者是前者的结果，而后者也直接导致了国内屈指可数投资标的价格的普遍高估。典型例子便是国内股市和房市泡沫横行——除了房子和股票还能买什么？ 要解决投资标的价格的堰塞湖现象，就要解决信任匮乏问题。而要解决信任匮乏的问题，区块链便是当下最好的选择。堵不如疏，试想一下通过区块链技术将囤积于股市房市两座高山之巅的资本之水疏导引入民间的情景吧，民间资本将不再死水一潭，释放出来的创造力将使全民创业提升至前所未有的程度，而国内经济的再起步也会触手可及。而这便是我对证券行业区块链项目和小蚁报以很高期望的原因。