期货交易的一般流程.ppt

年度报告 投资策略 行业分析 ●▂●不做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面一样盲目 期货交易的一般流程 一、开户 选择适当的经济行和经纪人 风险揭示 签署合同 交纳保证金 完整的期货流程应包括：开户与下单、竞价、结算和交割四个环节。 开户——个人客户和单位法人户 个人开户提供本人身份证，留存印鉴或签名样卡； 单位开户提供《企业法人营业执照》影印件，并提供法人代表及本单位期货交易业务执行人的姓名、联系电话、单位及法定代表人或单位负责人印鉴等内容的书面材料，及期货交易、资金调拨的法人授权书。 确认风险揭示、签定《期货经纪合同》及缴纳交易保证金 二、交易前的准备 学习、掌握期货交易的有关知识 分析利用市场信息 拟定期货交易计划 其中包括： 投资额 商品种类 价格目标 交易计划 三、下单 （一）定单的种类 市价定单 限价定单 停止定单 停止限价定单 阶梯价格定单 （二）下单方式 书面 电话 网络 客户在按规定足额缴纳开户保证金后，即可开始交易，进行委托下单。所谓下单，是指客户在每笔交易前向期货经纪公司业务人员下达交易指令，说明拟买卖合约的种类、数量、价格等的行为。通常，客户应先熟悉和掌握有关的交易指令，然后选择不同的期货合约进行具体交易。 （一） 常用交易指令 国际上常用的交易指令有：市价指令、限价指令、止损指令和取消指令等。我国期货交易所规定的交易指令有两种：限价指令和取消指令，交易指令当日有效。在指令成交前，客户可提出变更或撤销。 1、 market order市价指令 市价指令是期货交易中常用的指令之一。它是指按当时市场价格即刻成交的指令。客户在下达这种指令时不须指明具体的价位，而是要求期货经纪公司出市代表以当时市场上可执行的最好价格达成交易。这种指令的特点是成交速度快，一旦指令下达后不可更改和撤销。 “卖出十月玉米2份” 2、 price——limit order限价指令 限价指令是指执行时必须按限定价格或更好的价格成交的指令。下达限价指令时，客户必须指明具体的价位。它的特点是可以按客户的预期价格成交，成交速度相对较慢，有时无法成交。 买入限价为66.54美分4月棉花2份 卖出限价为4.86美元8月玉米1份 3、 止损指令 止损指令是指当市场价格达到客户预计的价格水平时即变为市价指令予以执行的一种指令。客户利用止损指令，既可以有效地锁定利润，又可以将可能的损失降低至最低限度，还可以相对较小的风险建立新的头寸。（目前国内尚没有该指令） Stop order停止指令 客户要求在交易所价格跌至某一预定价格水平时立即以市价卖出，或上涨到某一价格水平时立即以市价买进。 卖出停止价为3.80美元6月小麦2份 买入停止价位69.9美分2月棉花1份 stop—limit order停止限价指令 客户要求在交易所价格下跌到某一价格水平时才以指定限价售出，或上涨到某一价格水平时才以预定限价购进的定单。 买入停止限价为80.25美分9月棉花2份 4、 阶梯价格指令 买进10月小麦4份，价格7.54美元，分4次买进，每次买入价格下跌0.02美元 5、 取消指令 取消指令是指客户要求将某一指令取消的指令。客户通过执行该指令，将以前下达的指令完全取消，并且没有新的指令取代原指令。 卖出1月黄豆3份，3020日元，执行或取消 立即成交否则取消指令（Immediate or Cancel,IOC） 　　立即成交否则取消指令是指所下委托单要么全部成交，要么部份等量成交，否则即行取消。 　　 全部成交否则取消指令（Fill or Kill,FOK） 　　全部成交否则取消指令是指所下委托单要么全部成交，要么立即取消。与IOC指令相比，差别在于FOK指令不允许部份成交，只能全部成交。如果市场不能满足交易者输入的数量，则FOK指令即被取消。而IOC可以成交一部份，其余取消。投资者若要急于成交，最好选择IOC而不是FOK指令。因为市场上可以实现的交易数量并不见得符合你的愿望。 6、time limit order 限时订单 期货经纪公司对其代理客户的所有指令，必须通过交易所集中撮合交易，不得私下对冲，不得向客户作获利保证或者与客户分享收益。 四、场外经纪人传送定单 五、场内经纪人执行定单——竞价 六、回传及确认 七、合约结算 八、合约了结 交割 （一）交割的种类与作用 交割的种类：实物交割和现金交割 作用：尽管实物交割在期货合约总量中占