[管理学]第四章 筹资管理.ppt

２．银行借款筹资的程序 企业提出借款申请 银行审查借款申请 银企签订借款合同 企业取得借款 企业还本付息 ３．与银行借款有关的信用条件 （1）信贷额度：是借款企业与银行间正式或非正式协议规定的企业借款的最高限额。通常在授信额度内，企业可随时按需要向银行申请借款。 （2）周转信贷协定:周转信贷协定是银行从法律上承诺向企业提供不超过某最高限额的贷款协定。 例：某企业取得银行为期一年的周转信贷，金额是100万元，年度内使用60万元，使用期平均为6个月，贷款的年利率是12%。承诺费是0.5%。 　　要求：企业年终支付的承诺费和利息是多少？ 　　答案：60×12%×1/2＋60×0.5%×1/2＋40×0.5%＝3.95万元 　　如果转换一下：取得银行为期一年的周转信贷，金额100万元，年度内使用了80万元，使用期9个月，利率和承诺费率不变，问：企业年终支付的承诺费和利息是多少？ 　　答案：80×12%×9/12＋80×0.5%×3/12＋20×0.5% 　　如果转换一下：取得银行为期半年的周转信贷，问：企业年终支付的承诺费和利息是多少？ 　　答案：60×12%×1/2+40×0.5%×1/2 （3）补偿性余额：是银行要求借款企业将借款的10%-20%的平均存款余额留存银行。 目的：降低银行贷款风险，提高贷款的有效利率，以便补偿银行的损失。 例：某企业向银行借款100万元，年利率是5%，银行要求补偿性余额20%，银行规定的存款年利率为2％。要求：计算企业实际负担的年利率。 　　答案：实际利率＝(100×5%－100×20%×2%)/(100－100×20%)＝5.75% （４）借款抵押　　 （５）偿还方式:包括到期一次还本付息和贷款期内定期等额偿还两种方式 。 　４．借款利息的支付方式 　1）利随本清法 2）贴现法 贴现法是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，而到期时借款企业再偿还全部本金的一种计息方法。这种方式下实际利率高于名义利率。 某企业从银行取得借款200万元，期限1年，名义利率10%，利息20万元。按照贴现法付息，企业实际可动用的贷款为180万元(200万元—20万元)，该项贷款的实际利率为： ５．银行借款筹资的优缺点 筹资数量有限。 财务杠杆作用。 借款弹性较大； 限制条件较多； 借款成本较低； （低于债券） 筹资风险较高； 借款筹资速度快； 缺点 优点 二、发行公司债券 １．债券的含义与特征 债券:是债务人依照法律程序发行，承诺按约定的利率和日期支付利息，并在特定日期偿还本金的书面债务凭证。 　债券与普通股的区别： 　　 ※债券是债务凭证，股票是一种债权 　　 ※ 债券支付的是利息，股票支付的股利 　　 ※ 债券的风险小，股票风险大 　　 ※ 债券是有期限的，股票是无限期的 　　 ※ 债券是属于公司的债务 2.债券的基本要素 债券的面值 债券的期限 债券的利率 债券的价格 债券到期时偿还债务的金额 到期一次或分期还本或付息 固定或浮动年利率 等价、溢价或折价 3.债券的种类 1)按有无抵押担保分类 信用债券 抵押债券 担保债券 无担保债券：没有抵押品或担保人 附属信用债券：对发行者的普通资产和收益拥有次级要求权 以一定抵押品作抵押 由一定保证人作担保 2)按债券上是否记有持券人的姓名或名称 记名债券 无记名债券 3)按能否转换为公司股票 可转换债券 不可转换债券 一定时期按既定条件转换为本公司股票 4)按是否参与公司盈余分配 参加公司债券 不参加公司债券 外加按规定参加公司盈余分配 5)按利率不同 固定利率债券 非固定利率债券 6)按能否上市 上市债券 非上市债券 7)按照偿还方式 到期一次债券 分期债券 到期日一次集中清偿本金 分期、分批偿还的债券本金 8)按照其他特征 收益公司债券 附认股权债券 附属信用债券 只有当公司获得盈利时方向持券人支付利息 附带允许债券持有人按特定价格认购公司股票权利 当公司清偿时，受偿权排列顺序低于其他债券 4.发行债券的资格和条件 1)发行债券的资格 发行主体 （一）股份有限公司 （二）国有独资公司 （一种特殊的有限责任公司） （三）两个以上的国有企业或者其他两个以上的国有投资主体设立的有限责任公司 2)发行债券的条件 （1）股份有限公司的净资产额不低于人民币3000万元， 有限责任公司的净资产额不低于人民币6000万元。 （2）累计债券总额不超过公司净资产的40%。 (