[经济学]第三讲 国际储备.ppt

国际金融理论与实务 第三讲 国际储备 第一节 国际储备概述 第二节 国际储备管理 第三节 我国的国际储备 第一节 国际储备概述 一、国际储备的含义 二、国际储备的构成 三、国际储备的来源 四、国际储备的作用 一、国际储备的含义 ★ 国际储备是一国政府（货币当局）持有的、用于支付国际收支差额、保持汇率稳定,以及应付其他紧急支付的需要而持有的国际间普遍接受的所有流动资产的总称 ? 国际储备具有三个特征： 1）官方持有； 2）较大流动性； 3）被各国普遍接受； 一、国际储备的含义 ★国际清偿能力：指一个国家的对外支付能力。它是与国际储备有密切联系的概念。 　　国际清偿能力包括L1，L2和L3三个组成部分： 　 L1--为一国货币当局自有的国际储备，主要指国际储备中的黄金和外汇储备。 　 L2--为一国货币当局的借款能力。 　　L3--指一国商业银行所持有的外汇资产。 一、国际储备的含义 二、国际储备的构成 1.黄金储备 （1）作为国际储备的黄金是一国政府所持有的货币性黄金。 （2）黄金在国际储备中的地位有不断下降趋势。 ◆ 20世纪30年代以前，黄金是最主要的储备资产； ◆ 二战后至20世纪70年代，美元代表黄金成为主要的国际储备资产； ◆ 20世纪70年代中期以来，黄金已不能直接用于国际间支付，但IMF仍然将黄金储备列入国际储备统计中。 二、国际储备的构成 2.外汇储备 指一国货币当局持有的以国际货币表示的流动资产，主要采取国外银行存款和外国政府债券等形式。是当今国际储备的主体。 ? 外汇储备的变化： ◆ 20世纪30年代前，英镑是最主要的储备货币； ◆ 布雷顿森林体系下，美元几乎成为唯一的储备货币. ◆ 20世纪70年代后，出现了储备货币多元化的趋势，但至今美元仍然是最主要的储备货币。 二、国际储备的构成 3.在IMF的储备头寸 指IMF成员国在IMF普通帐户中可以自由提取使用的资产，又称普通提款权。 ? 储备头寸包括： 成员国向IMF认缴份额的外汇部分（认缴总额的25%）余额； 成员国向IMF提供的可兑换货币贷款余额。 二、国际储备的构成 4、 特别提款权 它是IMF按成员国基金份额无偿分配的一种帐面资产。 ? 特别提款权的特征： 1）人为创造； 2)无偿分配； 3)使用受到限制； ? 特别提款权可以用于政府间结算；可以用于偿还向IMF的借款本息；经货币发行国同意后可以兑换成外汇；但不可以支付商品与劳务的款项，也不可以兑换成黄金。 二、国际储备的构成 三、国际储备的来源 1、收购黄金 收购黄金包括两方面，(1)一国从国内收购黄金并集中至中央银行手中；(2)一国中央银行在国际金融市场上购买黄金。不过，因黄金在各国日常经济交易中使用价值不大，加上黄金产量也有限，因此，黄金在国际储备中的比重一般不会增加。 三、国际储备的来源 2、国际收支顺差 国际收支顺差也包括两方面： (1)国际收支中经常项目的顺差，它是国际储备的主要来源。该顺差中最重要的是贸易顺差，其次是劳务顺差 。 (2)国际收支中资本项目的顺差。它是国际储备的重要补充来源。 三、国际储备的来源 3、中央银行干预外汇 即市场取得的外汇 1）当一国的货币汇率受供求的影响而有上升的趋势或已上升时，该国的中央银行往往就会在外汇市场上进行公开市场业务，抛售本币，购进外汇，从而增加本国钓国际储备。 2）另一方面，当一国的货币汇率有下浮趋势或已下浮时，该国就会购进本币，抛售其他硬货币，从而减少本国储备。 三、国际储备的来源 4、政府对外借贷 一国政府货币当局在国际金融市场上从外国借入贷款，也是其国际储备的来源之一 三、国际储备的来源 ? 全球的国际储备来源 （1） 黄金存量减非货币性黄金用量 （2） 储备货币发行国的货币输出 （3） 储备货币的信用创造 （4） IMF创设的特别提款权 四、国际储备的作用 1. 平衡国际收支，维持对外支付能力 2. 干预外汇市场，调节本国货币汇率 3. 充当信用保证 ◆ 作为政府对外借款的保证 ◆ 支持本国货币价值稳定的信心 第二节 国际储备的管理 一、国际储备管理的含义 二、国际储备规模的管理 三、国际储备结构的管理 一、国际储备管理的含义 一、国际储备管理的含义 二、国际储备规模的管理 二、国际储备规模的管理 二、国际储备结构的管理 二、国际储备结构