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第七章 外汇市场 本章从与外汇市场相关的基本概念出发，系统地介绍了外汇市场的组成、层次和分类，并对汇率和汇率制度、外汇交易及世界主要外汇市场进行了阐述。 外汇市场概述 汇率与汇率制度 外汇交易 全球主要外汇市场 真题 第一节 外汇市场概述 一、外汇的概念、特征及分类 （一）外汇的概念 外汇是指以外币表示的可用于对外支付的金融资产，通常指以外国货币表示的可用于国际债权债务结算的各种支付手段。 （二）特征 外币性 可偿性 克兑换性 （三）分类 根据兑换受限制程度，自由兑换外汇、有限自由兑换外汇和记账外汇 根据来源和用途，贸易外汇和非贸易外汇 根据交割时间，即期外汇和远期外汇 （四）世界主要外汇 美元、欧元、英镑、日元等 二、外汇市场的概念、层次和分类 （一）外汇市场的概念 外汇市场是指由各国中央银行、外汇银行、外汇经纪人和客户组成的买卖外汇的交易系统。 （二）外汇市场的层次 顾客和银行之间的交易 银行同业交易 银行与中央银行之间的外汇交易 （三）分类 按参与者不同，狭义的外汇市场和广义的外汇市场 按交易方式不同，有形市场和无形市场 按经营范围不同，国内外汇市场和国际外汇市场 三、外汇市场的作用 （一）实现购买力的国际转移 （二）为国际经济交易提供资金融通 （三）提供避免外汇风险的手段 （四）便于中央银行进行稳定汇率的操作 四、外汇市场的构成 （一）外汇市场的客体 客体：各种可自由兑换的外国货币、外币有价证券及支付凭证 （二）外汇市场主体 外汇银行 外汇交易商 外汇经纪人 中央银行 外汇投机者 外汇实际供应者和实际需求者 （三）外汇市场的组织形式 场外市场组织方式 交易所方式 五、外汇市场的产生与发展 六、我国外汇市场的产生与发展 第二节 汇率与汇率制度 一、汇率的概念与标价方式 （一）概念 汇率是外汇市场的价格，是一国货币兑换成另一国货币的比率，是以一种货币表示另一种货币的价格。 （二）标价方法 直接标价法 以本国货币来表示一定单位的外国货币。 间接标价法 以外国货币来表示一定单位的本国货币。 二、汇率的分类 （一）从计算角度，基准汇率和交叉汇率 基准汇率 选择一种国际经济交易中最常使用、在外汇储备中所占比重最大的可自由兑换的关键货币作为主要对象，与本国货币对比确定的汇率。 交叉汇率 本币兑其他外国货币的汇率通过基本汇率加以套算，得到交叉汇率。 （二）从制度角度，固定汇率和浮动汇率 固定汇率 一国货币同另一国货币的汇率基本固定，汇率波动幅度很小。 浮动汇率 一国货币当局不规定本国货币对其他货币的官方汇率，也无任何汇率波动幅度的上下限，本币由外汇市场的供求关系决定，自由涨落。 （三）从银行买卖外汇，买入汇率、卖出汇率和中间汇率 买入汇率 又叫做买入价，是外汇银行向客户买进外汇时使用的价格 卖出汇率 又称卖出价，指银行向客户卖出外汇时所使用的汇率 中间汇率 是买入价与卖出价的平均数 （四）从外汇交易支付通知方式，电汇汇率、信汇汇率和汇票汇率 （五）从交割期限，即期汇率和远期汇率 直接标价法： 远期汇率=即期汇率+升水 远期汇率=即期汇率-贴水 间接标价法： 远期汇率=即期汇率-升水 远期汇率=即期汇率+贴水 [例7-1]某日伦敦市场1英镑=1.6347美元，英镑3个月远期升水为0.40美分，英镑兑美元的远期外汇汇率是多少？ 英镑兑美元的标价为间接标价法， 远期汇率=即期汇率-升水 =1.7347-0.0040=1.6307美元 （六）按是否反映货币实际价值，名义汇率和实际汇率 名义汇率 没有反应两国物价变动情况，不能反映两国货币的实际价值 实际汇率 是在名义汇率基础上根据本国的外国物价指数调整得到的汇率，能更好的反映两种货币的实际价值 三、汇率制度 （一）汇率制度的种类 固定汇率制度 浮动汇率制度 自由浮动汇率制 管理浮动汇率制 单独浮动 联合浮动 钉住浮动 联系汇率制 （二）我国汇率制度的演变 第三节 外汇交易 一、即期外汇交易 （一）概念 （二）规定 （三）程序 询价、报价、成交、证实、结算 （四）类型 电汇、信汇、票汇 二、远期外汇交易 （一）概念 （二）类型 固定交割日的远期外汇交易 选择交割日的远期外汇交易 （三）远期外汇的目的 套期保值 调整银行的外汇头寸 外汇投机 三、套汇交易 套汇交易指利用同一时间、不同地点、同种货币汇率的不一致，以低于买入某种货币的同时再以高价卖出，以谋取利润的一种外汇交易。 直接套汇 间接套汇 时间套汇 四、套利交易 套利交易也称利息套汇，是指两个国家短期利率存在差异时，投资者将资金从低利率国家调往高利率国家，以赚取利差收益的外汇交易。 五、掉期交易 掉期