第三章财务分析- 厦门大学管理学院MBA研究生选修课《现代财务理论与.ppt

第三章 财务分析 第一节　 财务分析概述 第二节　企业偿债能力分析 第三节　企业营运能力分析 第四节　企业获利能力分析 第五节　企业财务状况的趋势分析和综合分析 第一节　 财务分析概述 一、财务分析的作用 二、财务分析的目的 三、财务分析的基础 四、财务分析的种类 五、财务分析程序 一、财务分析的作用 （一）概念： 是以企业的财务报告等会计资料为基础，对企业的财务状况和经营成果进行分析和评价的一种方法。 （二）作用： 1、可以评价企业一定时期的财务状况，提示企业生产活动中存在的问题，为企业生产经营管理决策提供依据－－内部决策 　　　2、可以为信息使用者提供企业财务信息－－外部决策 　　　3、可以检查各部门工作完成情况和工作业绩－－经营管理 二、财务分析的目的 1、评价企业的偿债能力 2、评价企业的资产管理水平 3、评价企业的获利能力 4、评价企业的发展趋势 三、财务分析的基础 1、资产负债表 2、利润表 3、现金流量表 四、财务分析的种类 (一)按分析的主体 内部分析与外部分析 (二)按分析的客体 资产负债表分析、收益表分析、现金流量表分析和报表之间的交叉分析 (三)按分析的方法 比率分析与趋势分析 (四)按财务分析的目的 偿债能力分析、获利能力分析、营运能力分析、发展趋势分析和综合分析等 五、财务分析程序 1、确定财务分析的范围，搜集有关的经济资料 2、选择适当的分析方法进行对比，作出评价 3、进行因素分析，抓住主要矛盾 4、为作出经济决策，提供各种建议 第二节　企业偿债能力分析 一、短期偿债能力分析 二、长期偿债能力分析 三、影响企业偿债能力的其他因素 一、短期偿债能力分析 (一)流动比率 (二)速动比率 (三)现金比率 (四)现金流量比率 (五)到期债务本息偿付比率 (一)流动比率 流动比率=流动资产/流动负债 营运资金=流动资产-流动负债） 分析： 通常2:1较为合适；同行比较；此比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强;过高会影响企业的获利能力。 影响的因素：营业周期，应收帐款，存货周转速度。 (二)速动比率 速动比率＝速动资产/流动负债 　　　　＝（流动资产－存货）/流动负债 分析：通常合适值为1；同行比较；此比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强。 影响的因素：应收帐款的变现能力。 (三)现金比率 现金比率＝（现金＋现金等价物）/流动负债 分析：此比率越高，说明企业有较好的支付能力，对偿付债务是有保障的;过高可能意味着企业的资产未能得到有效的运用。 (四)现金流量比率 现金流量比率 ＝经营活动现金净流量/流动负债 分析：由于经营活动现金净流量与流动负债会计期间不同，因此使用这一财务比率时，需考虑未来一个会计年度影响经营现金流量变动的因素。 (五)到期债务本息偿付比率 到期债务本息偿付比率 ＝经营活动现金净流量/（本期到期债务本金+现金利息支出） 分析：此比率越高，说明企业偿债能力越强。 二、长期偿债能力分析 (一)资产负债率 (二)股东权益比率与权益乘数 (三)负债股权比率与有形净值债务率 (四)偿债保障比率 (五)利息保障倍数与现金利息保障倍数 (一)资产负债率 资产负债率＝资产负债率=负债总额/资产总额 分析： 债权人——越低越好 经营者——适度负债 股东——资本利润率大于负债利率， 增多负债；资本利润率小于负债利率，减少负债。 (二)股东权益比率与权益乘数 股东权益比率＝股东权益总额/总资产 分析：负债比率＋股东权益比率＝1，股东权益比率越大，偿还长期债务能力越强。 权益乘数＝1/股东权益比率 　　　　 ＝资产总额/股东权益总额 分析：该乘数越大，说明股东投入的资本在资产中所占比重越小。 (三)负债股权比率与有形净值债务率 产权比率＝负债总额/股东权益总额 分析：反映股东权益对债务的保障程度；反映基本财务结构的稳定性；此比率越低，企业财务风险越小。 有形净值债务率＝负债总额/(股东权益 －无形资产) 有形净值债务率实际上是负债股权比率的延伸，它更为保守地反映了在企业清算时债权人投入的资本受到股东权益的保障程度。 (四)偿债保障比率 偿债保障比率=负债总额÷经营活动现金净流量 分析：偿债保障比率反映用企业经营活动产生的现金净流量偿还全部债务所需的时间，所以该比率亦被称为债务偿还期。一般认为，该比率越低，企业偿还债务的能力越强。 (五)利息保障倍数与现金利息保障倍