第九章金融市场投资.ppt

第九章 金融市场投资 本章要求掌握内容 金融市场投资的概念 金融市场投资的基本原则 金融投资的策略 证券投资基本分析方法 技术分析含义 一、金融市场投资概念 1、投资：即将能够带来未来报酬的当前支出行为。 2、投资的特点： （1）投资是现在支出一定价值的经济活动； （2）投资具有时间性； （3）投资具有一定的风险性。 3、金融市场投资：（简称金融投资）是以金融市场为依托的一种投资，是指投资者在金融市场上，通过存放款、拆借资金和票据承兑贴现等金融活动，以及买卖各种有价证券等形式进行的活动。 一、金融市场投资概念 4、投资与投机的区别 （1）行为决策方面。 投资是一种理性的行为，而投机往往是一种缺乏理性的行为 （2）承担风险方面。 投资者不愿意承担风险，而投机者为了追求高额利润愿意承担风险。 （3）获取报酬方面。 投资者为了获得合理稳定的报酬，而投机者往往趁价格波动牟取高利； （4）投资时间方面。投资一般时间较长，属于中长期信用方式。而投机则短期操作，属于短期行为。 一、金融市场投资概念 5、与实物投资相比，金融投资特点为： 金融投资以金融资产为媒介，以产权、债权为依据，在未来某时获得较高收益；实际产业投资是以实际资产为媒介，以实际资产的所有权和经营权的结合为依据获取收益。 金融投资受时间影响的程度较大，正如弗雷达瑞克·艾密林在《投资学：管理和分析入门》中所述，3年时间完全可能消除商业循环对证券价格的影响，但对于运用新思想、开发新产品而获得经济上的成功可能还太短。 金融投资中所投入的资金以金融资产形式存在，其流动性较大，即较易兑现并且兑现中的损失较小；实际产业投资中投入的资金主要以物质财富的形式存在，其流动性较小。 金融投资承担的风险较大，而且一旦失误便难以减少其损失；实际产业投资有较长的时间进行方案论证、评价和选择，即便在投资过程中出现失误，也还存在减少损失的可能性。 二、金融投资的原则 收益与风险最佳组合的原则； 分散投资的原则； 理性投资原则； 剩余资金原则； 能力充实原则； 时间充裕原则 三、金融投资的策略 在金融投资过程中，投资者只有采用合适的投资策略才能取得较好的投资效果。 顺势而为：是投资者顺着金融产品价格变动趋势进行操作的策略。 平摊操作：是指投资者买进金融产品后，由于其价格下跌，形成亏损，当价格再跌一段以后，投资者再低价加码买进，降低单位购买成本，以便在价格反弹中获利的操作策略。 保本投资：是金融投资中避免血本耗尽的一种技术操作策略。 渔翁撒网：指的是金融投资要像渔翁撒网一样，在同一时期将资金投向各种金融产品，以便在其价格的涨落中获取盈利和降低风险。 四、金融投资的基本分析 1、基本分析 是对证券投资的基本面的分析，通过研究影响证券供给、需求两种力量的变动因素，作为确定某个投资品种内在投资价值的依据。 2、基本分析的优点 　（1）长期性：基本分析法所依据的信息一般都是较长一段时间积累起来的，基本分析法所分析的过程则是证券价格变动的长期过程。 　（2）均衡性：是指作用于证券价格的诸种因素代表了不同的力的方向。这些力相互作用，相互化解，最后达到了一种稳定状态。证券价格变动中非均衡是常态，但最终证券价格要回归于证券的真实价格。 （3）全面性：基本分析所运用的资料范围广泛。多角度、全方位地反映它们对证券价格的影响程度。 四、金融投资的基本分析 3、基本分析的缺点 （1）信息成本过高：基本分析的范围非常广泛，因此要广泛地抛搜集各种信息，作出判断和鉴别，选取有用的信息，其成本费用较高。 （2）存在时滞：进行基本分析时，从取得相关的信息资料，到对信息资料的加整理，再到具体分析而得出结论，并运用结论进行证券投资决策，需要经过一段时间。 　（3）无法考虑心理因素的影响：在影响证券投资收益和投资风险诸多因素中，投资者对未来经济前景的预期、投资者的心理状况等也会引起收益和风险的巨大变化，但是，基本分析并没有把这些因素考虑在内。 五、金融投资基本分析内容 1、宏观经济分析 就是投资者以影响证券价格的各种经济因素为研究对象，并对一个国家或地区的经济发展状况和发展趋势进行研判，进而从大方向上把握证券市场的变化动态。主要包括： （1）经济增长与经济周期 　　　在持续发展的经济增长下，总需求与总供给的协调，经济结构的合理，使上市公司利润增加、业绩理想、分红增加、生产规模的进一步扩大，从而使公司的股票或债券升值，促使人们普遍看好上市公司，对价格上升产生预期。于是证券投资的供求也发生变化，需求大于供给，促使证券价格上升。此时，由于国民收入的提高，进一步刺激证券投资而继续推动证券的价格的上升。证券市场的总体走势呈上升趋势