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第九章 支撑压力理论 趋势分析 支撑线和压力线 趋势线和轨道线 黄金分割线和百分比线 扇形原理、速度线和甘氏线 一、趋势分析 简单地说，趋势就是股票价格的波动方向，或者说是股票市场运动的方向。趋势的方向有三个：a.上升方向；b.下降方向；c.水平方向，也就是无趋势方向。按道氏理论的分类，趋势分为三个类型：主要趋势、次要趋势和短暂趋势。 道氏理论 背景： 道氏理论是美国华尔街日报创办人查尔斯．道发明的一种技术分析方法，它是证券投资技术分析理论中较早，也较为权威的一种理论。道氏理论历经一百多年而不衰，说明这一理论是具有较强的生命力和实践指导意义的。 （一）道氏理论的基本内容 道氏理论假设大部分股票永远都会跟随基本的市场大势，这个市场大势有可能是长期升势或者是长期跌势，大部分股票的趋势都会差不多。市场长期升势时，大部分股票会一同上升，市场长期下跌时，大部分股票会一起跌。道氏理论进一步认为股票价格运动呈趋势运动，这种趋势运动有三种情形：基本趋势、次级趋势和短期趋势。 （二）三种运动趋势的特征研判 １、基本趋势 （１）多头市场 当市场下一个上涨的高点超过前一高点，而每一个次级的下跌其波谷较前一个下跌的波谷高，则主要趋势是上升的，就称为多头市场。多头市场有三个阶段：进货期――股价水平低，市场不很活跃，但交易量开始增加，气氛仍然悲观；上升期――价升量增，利多频传，基本面改观，前景光明；沸腾期――量大价高，黑马奔腾，气氛疯狂。 （2）空头市场 当市场每一次下跌将价位带至一个更低的水准，而弹升时不能将价位带至前面弹升的高点，则主要趋势是下跌的，就称为空头市场。空头市场有三个阶段：出货期――价格高企，而成交量又难以继续增加或增加的速率减少；恐慌期――股市前景明显变化，股价狂泻，以至交易量大幅减少，市场恐慌；继续下跌期――前景暗淡，利空频传，交易量继续大幅减少，好股下跌，人心散尽。 ２、次级趋势 它是与基本趋势相反的运动趋势，也叫修正趋势，它干扰了主要趋势，在多头市场里是中级的下跌或“调整”行情，在空头市场里是中级的上升或反弹行情。次级趋势的运行时间从三周至数月不等，股份升（跌）幅度为基本趋势的1／3到2／3。 当上升和下跌的趋势发生交替是,要判断是基本趋势的反转变化还是基本趋势中的次级趋势，往往是较为困难的。这里，我们判断行情发展是次级趋势主要依赖两个标准：一是时间至少持续三个星期，二是回升（反弹）主要涨升（下跌）趋势的1／3。 ３、短期趋势 短期趋势是股价在几天之内的变动情况，它是稳暂的变动，很少超过三个星期，通常少于六天。短期趋势的形成，大多是由于突发的消息面引起的，诸如公司盈利的增加或减少、国际局势的动荡、国家高层人事变动等。短期趋势随机性大，难以预测，而且易受人为操纵。 三种趋势中，只有短期趋势可以人为“操纵”，而基本趋势和次缓趋势是无法操纵的。 （三）道氏理论的评价 它是股市理论中最早也是影响最大的一种理论，较为成熟，很有指导作用。作为一种股市行情理论，其主要价值在于能够预测股票市场变化的转折点，从而使投资者在一种趋势结束以前采取措施，以获得一定的利润。其主要缺陷有在于：一是不能用于选择个股，它主要是用于确定整个市场的趋势情况；二是不能测定趋势的具体运动程度，也就是说量化方面不足；三是偏重长期趋势的分析，对中期趋势的变动分析不够，对短期趋势没有分析，使投资的次数和机会减少，不利于指导中短期投资者。 二、支撑线和压力线 1.支撑线和压力线的作用支撑线(surport line)又称为抵抗线。当股价跌到某个价位附近时，股价停止下跌，甚至有可能还有回升。这个起着阻止股价继续下跌或暂时阻止股价继续下跌的价格就是支撑线所在的位置。压力线(resistance line)又称为阻力线。当股价上涨到某价位附近时，股价会停止上涨，甚至回落。这个起着阻止或暂时阻止股价继续上升的价位就是压力线所在的位置。支撑线和压力线的作用是阻止或暂时阻止股价向一个方向继续运动。同时，支撑线和压力线又有彻底阻止股价按原方向变动的可能。 2.支撑线与压力线相互转化一条支撑线如果被跌破，那么这个支撑线将成为压力线；同理，一条压力线被突破，这个压力线将成为支撑线。这说明支撑线和压力线的地位不是一成不变的，而是可以改变的，条件是它被有效的足够强大的股价变动突破。 3.支撑线和压力线的确认和印正一般来说，一条支撑线或压力线对当前影响的重要性有三个方面的考虑，一是股价在这个区域停