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第二章 同业拆借市场 同业拆借市场概述 同业拆借市场的构成要素 中国同业拆借市场 第一节 同业拆借市场概述 一、同业拆借市场的概念 同业拆借市场，也可以称为同业拆放市场，是指具有准入资格的金融机构间，为弥补短期资金不足、票据清算差额以及解决临时性资金短缺需要，以货币借贷方式进行短期资金融通的市场 同业拆借市场是金融机构之间调剂资金的市场。 是货币市场体系的重要组成部分。 名词解释： （1001）29．同业拆借市场 （0901）27.同业拆借市场 二、同业拆借市场的特点 在市场准入方面有严格的限制。 融通资金期限短，流动性高。 (一般融通期限是1-7天) 交易手段先进，交易手续简便，交易成交时间短 交易金额大，一般不需要担保或抵押。 利率由供求双方议定，可以随行就市。 三、同业拆借市场的功能 加强了金融资产的流动性，保障了金融机构运营的安全性。 有利于提高金融机构的盈利水平。 是中央银行实施货币政策的重要载体。 同业拆借市场利率往往被视作基准利率反映社会资金供求状况。 四、同业拆借市场的形成与发展 同业拆借市场最早产生于美国。 一、形成 1913年，美国通过《联邦储备法》：加入联邦储备体系的会员银行，必须按规定的比例向联邦储备银行提交存款准备金，而不能将全部存款用于放贷、投资及其他盈利性业务。 会员银行的负债结构及余额每日都在发生变化，在同业清算过程中，经常会出现应收款大于应付款而形成资金头寸的盈余（超额存款准备金），或者出现应付款大于应收款而形成资金头寸的不足（法定存款准备金不足）。 1921年，纽约首先形成了以调剂联邦储备银行会员银行准备金头寸为内容的储备头寸拆借市场，以后逐渐发展成为较为规范的联邦基金市场（美国主要的同业拆借市场）。 五、同业拆借市场的分类 （一）按拆借交易的媒介形式 有形拆借市场 无形拆借市场 （二）按拆借资金的保障方式 有担保拆借市场 无担保拆借市场 （三）按拆借交易的性质 头寸拆借市场 同业借贷市场 （四）按拆借交易的期限 半天期拆借市场 隔夜拆借市场 指定日拆借市场 第二节 同业拆借市场的构成要素 同业拆借市场的构成要素： 市场参与者 交易工具 拆借利率与期限 一、同业拆借市场的参与者 （一）资金需求者：大的商业银行 为了减少使用超额储备，提高资金利用率 为了及时足额弥补资金头寸不足 中央银行金融宏观调控主要对象 实力强，信誉高，易得到融资 （二）资金供给者：有超额储备的金融机构 资本金及资产规模比较小且结构相对单一 管理审慎，保持有较多超额储备 为了最大限度减少闲置资金，提高资产盈利能力 增加资产流动性，降低风险 （三）中介机构 专业性中介机构：融资公司、拆借经纪商 非专业性中介机构：大的商业银行 （四）交易中心：固定的交易场所 （五）中央银行与金融监管机构 （0910）4．在同业拆借市场上，最活跃、交易量最大的参与者是（ ） A．商业银行 B．证券公司 C．保险公司 D．基金 二、同业拆借市场的主要交易工具 本票 支票 承兑汇票 同业债券 同业债券 转贴现 资金拆借 （一）本票： 是一个人向另一个人签发的，保证即期或定期或在可以确定的将来的时间，对某人或其指定人或持票人支付一定金额的无条件书面承诺。 （二）支票：明日货币 是出票人签发，委托办理支票存款业务的银行或者其他金融机构在见票时无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据。 （三）承兑汇票 是付款人在汇票上签章表示承诺将来在汇票到期时承担付款义务的一种行为。 （四）同业债券 拆入单位向拆出单位发行的一种债券 用于期限超过4个月或资金数额较大的拆借。 （五）转贴现 贴现指银行承兑汇票的持票人在汇票到期日前，为了取得资金，贴付一定利息将票据权利转让给银行的票据行为。 转贴现指商业银行在资金临时不足时，将已经贴现但仍未到期的票据，交给其他商业银行或贴现机构给予贴现,以取得资金融通。 （六）资金拆借 资金拆借是指具有法人资格的金融机构及经法人授权的非法人金融机构、分支机构之间进行的短期资金融通的行为。 目的在于调剂头寸和临时资金余缺。 三、同业拆借市场的拆借期限及拆借利率 （一）拆借期限 期限较短，大多为1—7天，极少超过一个月。 （二）拆借利率 拆借利率确定的两种方式：协议利率和市场利率 LIBOR（London inter-bank offered rates） 同业拆借利息的计算： I为同业拆借利息；P为拆借金额；r为拆借利率；D为一年的基础天数 。 大陆法规定D=360 第三节 中国同业拆借市场 全国统一的同业拆借网络包括： 全国银行间同业拆借中心的电子交易系统 中国人民银行分支机构的拆借备案系统 中国人民银行认可的其他交易系统 一、中国同业拆借