第二组营运能力.ppt

财务比率的比较 项目 万科企业 保利地产 金地集团 招商地产 应收账款周转率 43.96 68.10 1648.94 124.41 存货周转率 0.35 0.34 0.28 0.24 流动资产周转率 0.30 0.31 3.19 0.29 固定资产周转率 39.38 135.66 253.61 49.17 总资产周转率 0.29 0.30 0.31 0.26 应收账款平均收账期 8.19 5.29 0.22 2.89 存货周转天数 1016 1058.82 1275 1384.62 总资产周转率 固定资产周转率 流动资产周转率 存货周转率 应收账款周转率 从此表可以看出，万科的应收账款周转率和固定资产周转率是四个企业中最低的，明显的低于其他三家企业，说明资金的周转率并不很好，资金的流动并不强，也没有充分发挥固定资产的利用率，管理方面不管是在资金上还是固定资产上都寻在一定的缺陷。 小组成员：李娇 王红 郭碧溪 徐晓岚 李东城 彭励 乔治 王俊平 王宽 周志明 营运能力分析的意义 营运能力反映了企业对资产的利用和管理能力。企业的生产经营过程就是利用资产取得收益的过程。资产是企业生产经营活动的经济资源，资产的利用和管理能力直接影响到企业的收益。它体现了企业的经营能力 对营运能力分析，可以了解到企业的增值和保值情况，分析企业资产的利用效率、管理水平、资金周转状况、现金流量情况等，为评价企业的经营管理水平提供依据。 常用的财务比率 总资产周转率 固定资产转率 流动资产周转率 存货周转率 应收账款周转率 总资产周转率 总资产周转率=销售收入/资产平均总额 资产平均总额=（期初资产总额+期末资产总额）/2 反映资产总额的周转速度。比率越高，周转越快，反映销售能力越强。可采用薄利多销的方法。同时也反映公司全部资产管理的效率。 固定资产周转率 固定资产周转率= 销售收入 / 固定资产年平均净值 这一比率反映企业固定资产利用效率。该比率越高，说明固定资产的利用率越高，管理水平越好。 流动资产周转率 流动资产周转率= 销售收入/流动资产平均余额 流动资产平均余额=（流动资产期初余额+流动资产期末余额）/2 流动资产的周转次数，反映了流动资产周转的速度，此比率越高。企业流动资产的利用效率越好。 分析时应比较企业历年的数据并结合行业特点。 存货周转率 存货周转率（存货利用率）= 销售成本/存货平均余额 存货平均余额=（期初存货余额+期末存货余额）/2 存货周转天数= 年平均存货×360 年销货成本 反映公司存货的周转速度，反映了企业的销售效率和存货使用效率。衡量企业的销售能力及存货是否过量。 在正常情况下，比率低，表示销售不好，存货积压。比率高预示公司经营效率高，存货占用资金少。 但是过高的比率表示公司将可能因存货不足而丧失销售收入。此比率并不是越高越好，应根据公司的实际情况具体分析。 企业经营活动具有很强的季节性 应收账款周转率 应收账款周转率= 赊销收入净额/年应收账款平均余额 应收账款平均余额=（期初应收账款+期末应收账款）/2 应收账款平均收账期= 平均应收账款余额× 360 赊销收入净额 反映公司应收账款的收款期（周转速度）。可分析应收账款的变现速度和管理效率。 此比率高，说明公司占用在应收账款的资金少，收款时间短，坏账损失小。在公司的信用政策一定的情况下，应收账款周转率高，表明收账措施得力。但过高，可能是严格的信用政策，影响销售收入，存货周转率偏低。反之，收账措施不力或信用政策宽松。 横向比较 纵向比较 以万科为例做分析 项目 10年末 09年末 08年末 流动资产 95.31 94.71 95.15 非流动资产 4.69 5.29 4.85 资产总额 100 100 100 流动负债 60.12 49.46 54.14 非流动负债 14.56 17.54 13.30 负债总额 74.68 67 67.44 股东权益 25.32 33 32.56 负债及股东权益总额 100 100 100 简化比较百分比资产负债表 项目 2008年末 2009年末 2010年末 占资产重 占资产重 占资产重 资产总计 100 100 100 货币资金 16.76 16.71 17.53 应收账款 0.77 0.52 0.74 预付账款 2.65 6.35 8.27 其他应收款 2.93 5.66 6.93 存货 72.04 65.46 61.83 流动资产总计 95.15 94.71 95.31 长期股权投资 2.08 2.59 2.08