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第十二章 营运资本 目 录 案例引导 第一节 营运资本概述 一、营运资本及其特点 营运资本（Working Capital），又称营运资金，是指企业生产经营活动中在流动资产上占用的资金。从会计的角度看，营运资本是指流动资产与流动负债的净额。 第一节 营运资本概述 二、经营周期与现金周期 经营周期与现金周期，是衡量营运资本管理中流动资产、流动负债形态、期间的重要方面。 第一节 营运资本概述 二、经营周期与现金周期 应收账款周转期 存货周转期 现金周期 应付账款周转期 收到现金 现金支付货款 经营周期 购买存货 销售产品 经营周期与现金周期的关系 第一节 营运资本概述 三、营运资本管理概述 第二节 融资组合及管理 一、融资组合管理 3.行业特征与地位 2.经营规模 1.风险与成本 融资组合是指短期资金与长期资金构成的企业整个资金来源。融资组合管理主要是指短期资金和长期资金的结构关系。 第二节 融资组合及管理 二、融资组合管理策略 企业的融资组合管理，一般有以下三种类型的策略： 1.保守型策略 指企业长期资金不仅用来满足长期投资和固定资产的需要，而且还以长期资金来满足流动资产投资的部分需求。 流动资产 0 时间（天） 筹资（万元） 长期投资 固定资产 短期资金 长期资金 第二节 融资组合及管理 二、融资组合管理策略 2.冒险型策略 指企业用短期资金来满足部分长期资产的资金需求。这种财务策略，和保守型策略正好相反，其短期负债水平较高。 。 短期流动资产 0 时间（天） 筹资（万元） 长期投资 固定资产 短期资金 长期资金 第二节 融资组合及管理 二、融资组合管理策略 3.折中型策略 指企业用短期资金来满足部分长期资产的资金需求。这种财务策略，和保守型策略正好相反，其短期负债水平较高。 。 短期流动资产 0 时间（天） 筹资（万元） 长期投资 固定资产 短期资金 长期资金 第三节 流动资产规模管理 一、流动资产的持有成本 流动资产的持有成本，又称为维持成本，是指企业在经营过程中，不能立刻用于生产经营而使企业蒙受的损失或要支付各项费用。 流动资产的持有成本主要包括存货资金的占用成本、储备成本、材料物资损耗、折旧成本、利息成本、机会成本等。 一般来讲，企业持有的各种流动资产量越大，可能发生的持有成本则越大。如，企业持有较大数量的原材料，企业会因此而增加保管、保险以及仓储、人工等成本。 第三节 流动资产规模管理 二、流动资产投资策略 流动资产的投资规模受到很多因素的影响。流动性风险和销售规模是两个重要的因素。投资策略可分为以下两种类型。 - ThemeGallery is a Design Digital Content Contents mall developed by Guild Design Inc. 企业在安排流动资产数量时，只安排正常生产经营需要量而不安排或只安排很少的保险储备量，以便提高企业的投资收益率，即属于冒险型策略。 冒险型策略 本章小结 营运资本有广义和狭义之分，并具有周转短期性、数量波动性、来源多样性等特点。 企业融资组合是通过短期资金和长期资金的配比来实现的，可分为保守型、冒险型和折中型三种融资组合策略。 流动资产规模管理，是指企业流动资产的持有水平及其与非流动资产的结构关系管理。按照融资组合管理相同的逻辑，可分为保守型策略及冒险型策略。 本章结束！