第十二章 金融创新.ppt

第十二章 金融创新 知识点 了解金融创新在金融工具、金融业务、金融市场、金融机构、金融制度以及金融服务上的主要表现。 掌握金融创新的含义，了解金融创新的背景。 了解金融工程的基本含义及其发展。 [技能点] 能分析金融管制的放松、市场竞争的加剧、科学技术的进步对金融创新的直接推动作用。 能分析判断金融创新对金融市场、金融机构、金融制度以及金融发展的影响。 理解判断金融创新与金融风险、货币政策以及金融管制的关系。 第一节 金融创新的表现 [学习目标] 金融创新的内容十分广泛，本节主要按照创新的内容，分别对金融工具的创新、金融业务的创新、金融市场的创新、金融机构的创新、金融制度的创新以及金融服务的创新进行分析介绍。 一、金融工具的创新 金融工具的创新是金融创新的最主要的内容。近三四十年来出现的金融创新中，最显著、最重要的特征之一就是大量的新型的金融工具以令人目不暇接的速度被创造出来。 特别是20世纪70年代出现的衍生金融工具，更是向人们展示了金融资产保值和风险规避的全新概念。 （一）存款工具的创新 基本的存款工具有：活期存款、定期存款、储蓄存款等。 新的存款工具。主要包括：可转让支付指令、自动转账服务账户、货币市场存款账户等。 （二）衍生金融工具的创新 衍生金融工具除了让人们重新认识金融资产保值和规避风险的方式手段之外，它还具有很强的杠杆作用，即用一个较小比例的资金就可以进行大额交易，有“四两拨千斤”的威力。 人们把衍生金融工具称之为“双刃剑”。 远期合约。 金融期货 金融期权 互换（Swaps） 二、金融业务的创新 负债业务的创新 商业银行存款业务的创新是对传统业务的改造、新型存款方式的创设与拓展上 。 商业银行借入款的范围、用途扩大化。 资产业务的创新 贷款结构的变化。 贷款证券化 与市场利率联系密切的贷款形式不断出现 中间业务的创新 三、金融市场的创新 金融市场的创新主要是指欧洲货币市场的诞生与发展。 欧洲货币市场，就是经营欧洲美元和欧洲一些主要国家境外货币交易的国际资金借贷市场。这里所谓的“欧洲”一词，实际上是“非国内的”、“境外的”、“离岸的”意思。 欧洲货币市场主要是银行间批发市场，大多数短期资金的借贷在银行间进行，并且每笔交易的成交额巨大，少则几千万美元，多则数亿甚至数十亿美元。 欧洲货币市场的特点 欧洲货币市场作为一个创新市场，它与传统的国际金融市场相比，具有许多不同的特点。 摆脱了任何国家政府法规税制的管制约束。 突破国际贸易与国际金融汇集地的限制。 完全由非居民交易形成的借贷关系。 具有独特的利率体系。 四、金融机构的创新 随着金融创新向纵深方向发展，从事金融活动的机构除了银行、保险公司、证券公司、信托投资公司、金融租赁公司等传统机构之外，金融控股公司、对冲基金、风险投资机构等新型金融机构不断涌现。 它们或者规模巨大，或者体制灵活，或者专注于特殊领域，以其自身优势反过来有推动金融创新的进一步发展。 （一）金融控股公司 巴塞尔银行监督委员会、国际证券联合会、国际保险监管协会三大国际监管组织于1999年发布了《对金融控股集团的监管原则》。根据该“原则”定义，金融控股公司是指在同一控制权下，完全或主要在银行业、证券业、保险业中至少两个不同的金融行业提供服务的金融集团。 金融控股公司的特点 金融控股模式具有比较明显的优势 （二）对冲基金 对冲基金（Hedge Fund，也称避险基金或套利基金）起源于50年代初的美国。当时的操作宗旨在于利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧，在一定程度上可规避和化解投资风险。 经过几十年的演变，对冲基金已失去其初始的风险对冲的内涵，己成为一种新的投资模式的代名词。即基于必威体育精装版的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧，充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用，承担高风险，追求高收益的投资模式。 （三）风险投资机构 风险投资是指由职业金融家将风险资本投向新兴的迅速成长的有巨大竞争潜力的未上市公司（主要是高科技公司），在承担很大风险的基础上为融资人提供长期股权资本和增值服务，培育企业快速成长，数年后通过上市、并购或其它股权转让方式撤出投资并取得高额投资回报的一种投资方式。 风险投资体系主要由四类主体构成：投资者、风险投资机构、中介服务机构和风险企业。 五、金融制度的创新 分业管理制度的改变 对商业银行与非银行金融机构实施不同管理制度的改变 金融市场准入制度趋向国民待遇，促使国际金融市场和跨国银行大发展。 六、金融服务的创新 （一）金融超市 （二）网络金融服务 第二节 金融创新的动因 [学习目标] 金融创新的动因比较复杂，本节首先介绍金融创新的含义和背景，再分析金融创新的直接动因，包括金融管制的放松、市场竞争的加剧、科学技