第十章_国际投资与国际贸易.ppt

第十章 国际投资与国际贸易 国际贸易的发展促进了生产要素的国际流动 国际贸易的发展为生产要素的国际流动提供了动力 世界范围内的商品经济和科学技术的发展为要素流动创造了条件 战后跨国公司的迅速发展推动了生产要素的国际流动 商品贸易和要素流动成本的差异是产生要素流动的一个客观原因 要素流动与国际贸易的关系 从静态的局部的分析出发，要素流动与贸易之间存在着相互替代的关系 从动态的、发展的角度看，两者之间又是相互补充、相互促进的关系 国际资本流动的概念及类型 国际投资在本质上就是一种国际资本的流动 国际资本流动是指资本从一个国家或地区，转移到另一个国家或区的一种国际经济活动 国际资本流动的形式 按资本流动方向，国际资本流动可分为资本输出和资本输入 按投资时间长短，国际资本流动可分为长期投资和短期投资 按投资方式，国际资本流动可分为间接投资和直接投资 对外间接投资 证券投资 政府贷款 国际金融组织贷款 国际金融市场贷款 出口信贷 对外直接投资 独资企业 合资企业 合作生产 补偿贸易 加工贸易 非股权安排 特许经营 BOT工程 证券投资 是投资者在国际证券市场上购买外国企业和政府的中长期债券或股票市场上购买上市的外国企业股票的一种投资活动。 大体上讲，国际证券投资又可分为国际股票投资和国际债券投资。 外国债券和欧洲债券 欧洲债券最初是指以美元为计值货币，在欧洲发行的美元债券。 发展到今天，欧洲美元债券、欧洲日元债券和欧洲西德马克债券已经在欧洲债券市场上占据了最大的比重。 政府贷款 是指一国政府利用其财政预算向另一国政府提供的优惠性贷款，也称政府信用或政府信贷。 特点： 利率低，附加费用少，赠予成分大 贷款期限长 附有限制性采购条款 多数是与项目相联系的贷款 综上所述，政府贷款比较适合用于建设周期长、投资金额较大的基本建设项目。 政府贷款的限制条件 1、借款国取得的贷款限于采购贷款国的货物，从而带动贷款国的产品出口，扩大其商品输出规模； 2、限制取得贷款的国家只能以公开招标方式从特定国家采购使用贷款的商品； 3、使用政府贷款时，连带使用一定比例贷款国的出口信贷。 国际金融组织贷款 1、世界银行贷款 国际开发协会、国际金融公司 2、IMF贷款 3、亚洲开发银行贷款 4、美洲开发银行贷款 欧洲投资银行贷款 软贷款/硬贷款 5、国际金融市场贷款 货币市场 资本市场 贷款利率高，浮动性大 辛迪加贷款，也称国际银团贷款，就是由一家或多家银行牵头，多家分属于不同国家或地区的银行联合组成的一个银行集团，各自按一定的比例，共同向借款人提供一笔中长期贷款。银团贷款的利率有固定利率和浮动利率两种。它是商业银行采用的一种比较典型、普遍的贷款方式。 项目贷款，也被称为项目融资，或项目筹资，是以项目本身具有比较高的投资回报可行性或者第三者的抵押为担保的一种融资方式。主要抵押形式包括：项目经营权、项目产权和政府特别支持（具备文件）等。项目融资与一般贷款最大的区别是归还贷款的资金来自于项目本身，而不是其他来源。 6、 出口信贷 对外直接投资 对外直接投资，是指投资者投资于国外的工商企业，直接参与或控制企业的经营管理而获取利润的一种投资方式 它具有两大特征： 以谋取企业的经营管理权为核心 不仅仅是资本的投入，更是经营资源的综合投入 对外直接投资的主要形式 1、独资企业 2、合资企业 3、合作生产 4、补偿贸易 （产品回购） 5、加工贸易 6、非股权安排 7、特许经营 8、BOT工程 FDI与FII的区别 根本区别：是否拥有对企业的控制权与经营权 FDI必定流入具体的生产或服务部门，而FII的直接流向是各种资本市场 FDI通常伴随生产要素的国际转移和重新配置；FII不必然引起生产要素的国际移动 FDI的收益来自企业利润，并不固定；FII的收益一般是固定的 FDI对企业的控制和有效影响一般是通过股权来保证的。也可以利用在无形资产方面的优势，通过非股权安排控制海外附属企业 国际资本流动的现状 二战后，尤其是20世纪90年代之后，国际资本流动有了巨大的发展和变化。从规模上看，国际金融市场上债券和股票交易数量有了大幅增加。从结构上看，外国直接投资和证券投资已经取代商业银行贷款占据了国际资本流动的主导地位。从资本流向来看，发达国家仍然是国际资本市场上的主要融资者，但发展中国家的市场份额呈上升趋势。 对外直接投资（FDI）是国际资本流动的一个重要形式，它的迅猛发展成为二十世纪后半期国际资本流动发展中的一个显著特点。FDI的直接推动力是跨国并购的加速发展。在过去的20年中，全球兼并与收购的平均年增长率为42%，跨国并购金额从1987年的不到1000亿美元增长到1999年的720