第十章长期融资简介.ppt

内容提要与学习要点 内容提要：本章主要介绍企业长期融资的基本来源及其方式、特点。 学习要点： 1. 普通股； 2.企业长期债券； 3. 优先股 1、股票概述 含义：股票是股份有限公司公开发行的、用以证明投资者的股东身份和权益并据以获得股息和红利的凭证。 性质：股票是一种所有权凭证，本身没有任何价值，是一种独立于实际资本之外的虚拟资本。 据考证我国最早的股票是1907年发行的川汉铁路股票 1.1 股票的构成要素 1.面值 2.市值 3.股息和分红 4.股权 资本公积（Capital Surplus） Usually refers to amounts of directly contributed equity capital in excess of the par value. For example, suppose 1,000 shares of common stock having a par value of $1 each are sold to investors for $8 per share. The capital surplus would be ($8 – $1) × 1,000 = $7,000 留存收益（Retained Earnings） Not many firms pay out 100 percent of their earnings as dividends. The earnings that are not paid out as dividends are referred to as retained earnings. Market Value, Book Value, and Replacement Value Market Value is the price of the stock multiplied by the number of shares outstanding. Also known as Market Capitalization Book Value The sum of par value, capital surplus, and accumulated retained earnings is the common equity of the firm, usually referred to as the book value of the firm. Replacement Value The current cost of replacing the assets of the firm. At the time a firm purchases an asset, market value, book value, and replacement value are equal. 1.2 股票的特征 1.3 股票的种类 1、普通股与优先股 2、表决权股与无表决权股 3、记名股与不记名股 4、有面值股与无面值股 5、流通股与非流通股 其他股票类型 1、偿还股股票：指在发行时就确定偿还本金的股票。 2、蓝筹股(Blue Chips) ：指一些业绩优良稳定的大公司发行的普通股股票。 3、红筹股股票：指在境外注册、在香港上市的带有中国大陆概念的股票。 4、成长性股票：指那些销售额和收益额稳定增长的股票。 2.普通股 普通股（common shares）：是相对于优先股而言的，是指每一股份对公司财产都拥有平等权益，在股利和破产清算方面不具任何特殊优先权的股票。 优先股(preference shares)是指由股份有限公司发行的，在分配公司收益和剩余资产方面比普通股票具有优先权的股票。 思考 A.如果你购买了IBM的100股普通股，你将被给予什么样的权利？ B.这一投资在下一年度至多可赚多少钱？ C.如果你购买的价格为95美元/股，一年后你可能的最大损失为多少？ 如果你买的是IBM公司的债券呢？优先股呢？ 2.1 普通股股东享有的权利 2.2 Cumulative versus Straight Voting The effect of cumulative voting（累计投票制） is to permit minority participation. Under cumulative voting, the total number of votes that each shareholder may cast is determined first.