第四章 外汇市场指标.ppt

外汇市场指标 . 第四章 外汇市场指标 第一节 汇率 第二节 国际收支与国际储备 第三节 外汇交易 第一节 汇 率 汇率 直接标价法 间接标价法 美元标价法 非农就业人口 何为汇率？ 近年来，人民币屡创新高，人民币升值早已不是什么新闻。可是从图上看，“人民币汇率中间价对美元”的数字一直在变小，那么人民币真的升值了吗？ 人民币汇率中间价对美元（资料来源：中国人民银行网站） 汇率  汇率就是两种货币的兑换比率，也就是一国货币以另外一国货币表示的价格。 世界上常见的货币有50多种，比如美元、欧元、英镑、日元、港币、澳大利亚元等。 直接标价法 直接标价法（direct quotation）又称应付标价法（giving quotation），意为购买一定数量的外国货币应付多少本国货币。 在直接标价法下，汇率涨跌以一定单位的外国货币可兑换的本国货币的数额变化来表示。一定单位外国货币折算的本国货币越多，即数字变大，说明外币升值，本币贬值；反之，一定单位外币折算的本币越少，即数字变小，说明外币贬值，本币升值。 例如，在我国外汇市场，美元对人民币出现如下变化，则说明美元贬值，人民币升值。 间接标价法 间接标价法（indirect quotation）又称应收标法（receiving quotation），意为一定数量的本国货币能换回多少外国货币。 例如，在伦敦外汇市场，英镑对美元的汇率 在间接标价法下，汇率涨跌以一定单位的本国货币可兑换外国货币数额的变化来表示。一定单位本国货币折算的外国货币越多，说明本币升值，外币贬值；反之，一定单位本币折算的外币越少，说明本币贬值，外币升值。 例如，在英国外汇市场汇率出现以下变动，则说明英镑升值，美元贬值。 美元标价法 美元标价法（US dollar quotation）就是所有货币的汇率都用美元来报价表示。 美元标价法按照其形式又可分为美元报价和非美元报价。 美元报价就是以美元为基础货币，其他货币为报价货币。大多数货币均采用这种报价。 非美元报价就是以其他货币为基础货币，美元为报价货币。英镑和欧元、澳大利亚元、新西兰元等采用这种报价。 影响汇率变动的主要因素 国内外经济增长的差异对汇率的影响是多方面的。从长期看经济的增长有利于本币币值的稳中趋升。 贸易顺差会倾向于导致本币升值，逆差会导致本币贬值。 一国的利率水平相对较高会倾向于导致本币升值，一国的利率水平相对较低会导致本币贬值。 一国通货膨胀率较高会倾向于导致本币贬值，一国通货膨胀率较低会导致本币升值。 各国中央银行对外汇市场进行直接干预，对外汇的短期走势仍有重要影响。 预期因素是短期内影响外汇市场的最主要因素 非农就业人数 非农业就业人数为就业报告中的一个项目，该项目主要统计从事农业生产以外的职位变化情况，该数据与失业率一同公布，公布时间通常为每月第一周的周五。 非农业就业人数如何影响汇率呢？ 非农就业人数，它能反映出制造行业和服务行业的发展及其增长，数字减少说明企业减少生产，经济步入萧条。当社会经济较快时，消费自然随之而增加，消费性以及服务性行业的职位也就增多。当非农业就业数字大幅增加时，表明了一个健康的经济状况，理论上对汇率应当有利，并可能预示着更高的利率，而潜在的高利率促使外汇市场更多地推动该国货币价值，反之亦然。因此，该数据是观察社会经济和金融发展程度和状况的一项重要指标。 GDP GDP是指在一定时期内（一个季度或一年），一个国家或地区的经济中所生产出的全部最终产品和劳务的价值。它常被公认为衡量国家经济状况的最佳指标。 一国的GDP大幅增长，反映出该国经济发展蓬勃，国民收入增加，消费能力也随之增强。在这种情况下，该国中央银行将有可能提高利率，紧缩货币供应，国家经济表现良好及利率的上升会增加该国货币的吸引力。反过来说，如果一国的GDP出现负增长，显示该国经济处于衰退状态，消费能力降低。这时，该国中央银行将可能降息以刺激经济再度增长，利率下降加上经济表现不振，该国货币的吸引力也就随之降低了。 一般来说，高经济增长率会推动本国货币汇率的上涨，而低经济增长率则会造成该国货币汇率下跌。 人民币汇率体制改革 自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。 这次汇改的主要内容包括放弃与美元挂钩，引入参考一篮子货币、由1美元兑8.2765元人民币改为1美元兑8.11元人民币，升值2%。银行间一篮子货币兑人民币的每日收市价，作为翌日买卖中间价，上下波幅0.3%。到2007年5月18日，人民币对美元的上下波幅由0.3%进一步扩大到0.5%。 第二节 国际收支与国际储备 贸易顺差/逆差 经常