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第四章 项目投资管理 4.1 项目投资及其分类 4.2 现金流量的内容及估算 4.3 项目投资决策评价指标与运用 4.1 项目投资及其分类 1.投资的含义和种类 2.投资的程序 3.项目投资的相关概念 4.1 项目投资及其分类 1.投资的含义和种类 1）投资的含义 投资，是指特定经济主体（包括国家、企业和个人）为了在未来可预见的时期内获得收益或是资金增值，在一定时期向一定领域的标的物投放足够数额的资金或实物的经济行为。 从特定企业角度看，投资就是企业为获取收益而向一定对象投放资金的经济行为。 4.1 项目投资及其分类 1.投资的含义和种类 2）投资的种类 按照投资行为的介入程度，分为直接投资和间接投资。 直接投资，是指由投资人直接介入投资行为，即将货币资金直接投入投资项目，形成实物资产或者购买现有企业资产的一种投资。 间接投资，是指投资者一起资本购买公债、公司债券、金融债券或公司股票等，以预期获得一定收益的投资，也称证券投资。 4.1 项目投资及其分类 1.投资的含义和种类 2）投资的种类 按照投入的领域不同 ，分为生产性投资和非生产性投资。 生产性投资，也称生产资料投资，最终成果为各种生产性资产。包括固定资产、无形资产、其他资产和流动资金投资等。 非生产性投资，是指资金投入非物质生产领域，不能形成生产能力，但能形成社会消费或服务能力。最终成果为各种非生产性资产。 4.1 项目投资及其分类 1.投资的含义和种类 2）投资的种类 按照投入的方向不同 ，分为对内投资和对外投资。 对内投资，对企业而言即为项目投资。是指企业将资金投放于为取得本企业生产经营使用的固定资产、无形资产、其他资产和垫支流动资金而形成的一种投资。。 对外投资，是指企业为购买国家或其他企业发行的有价证券或其他金融产品，或以货币资金、实物资产、无形资产向其他企业注入资金而发生的投资。 4.1 项目投资及其分类 1.投资的含义和种类 2）投资的种类 按照投入的内容不同 ，分为固定资产投资、无形资产投资、其他资产投资、流动资产投资、房地产投资、有价证券投资、期货与期权投资、信托投资、保险投资等多种形式 。 4.1 项目投资及其分类 2.投资的程序 1）提出投资领域和投资对象。 2）评价投资方案的财务可行性。 3）投资方案比较与选择。 4）投资方案的执行。 5）投资方案的再评价。 4.1 项目投资及其分类 3.项目投资的相关概念 1）项目投资的含义与类型 项目投资是一种以特定项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为。 特点：投资内容独特（每个项目都至少涉及一项固定资产投资）、投资数额多、影响时间长（至少一年或一个营业周期以上）、发生频率低、变现能力差和投资风险大。 4.1 项目投资及其分类 3.项目投资的相关概念 2）项目计算期的构成 项目计算期是指从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间。　　　　 项目计算期=建设期+运营期 运营期=试产期＋达产期 试产期是指项目投入生产但生产能力尚未完全达到设计能力时的过渡阶段。 达产期是指生产运营达到设计预期水平后的时间。 4.1 项目投资及其分类 3.项目投资的相关概念 3）投资总额与原始总投资的关系 原始总投资：是指为使项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金。 投资总额：是反映项目投资总体规模的价值指标。 投资总额＝原始总投资+建设期资本化利息 原始总投资=建设投资+流动资金投资 建设投资=固定资产投资+无形资产投资+开办费 4.1 项目投资及其分类 3.项目投资的相关概念 4）项目投资资金的投入方式 原始投资的投入方式包括一次投资和分次投资两种方式。 一次投资方式是指投资行为集中发生在项目计算期第一个年度的年初或年末； 如果投资行为涉及两个或两个以上的年度，或虽然只涉及一个年度但同时在该年的年初和年末发生，则属于分次投入方式。 4.1 项目投资及其分类 3.项目投资的相关概念 4）项目投资资金的投入方式 举例： A企业拟新建一条生产线，需要在建设起点一次投入固定资产投资500万元，在建设期末投入无形资产投资20万元。建设期为1年，建设期资本化利息为10万元，全部计入固定资产原值。流动资金投资合计为20万元。 要求计算固定资产原值、建设投资、原始总投资、投资总额。 4.1 项目投资及其分类 3.项目投资的相关概念 4）项目投资资金的投入方式 举例： 根据上述资料可计算该项目有关指标如下：固定资产原值=500+10=510（万元）建设投资=500+20=520（万元）原始总投资=520+20=540（万元）投资总额=540+10=550（万元）　 4.2 现金流