经济学课件第二十六章 中央银行与货币政策.ppt

第二十六章 中央银行与货币政策 联邦储备系统 设于华盛顿的联邦储备理事会，加上12个联邦储备银行，就构成美国的中央银行。 * * 中央银行和联邦储备系统 联邦储备系统 货币政策的基本要点 货币对产出和价格的影响 货币传导机制 货币的长期影响：货币中性 本章结构 货币政策对产出水平和通货膨胀的影响机制 联储 银行 货币市场 准备金 货币供给M 利率和信用条件 总需求 总供给 AS和AD的相互作用 实际产出 就业 通货膨胀 中央银行及其职能 中央银行（central bank）： 发行的银行；银行的银行； 国家银行 联储的任务： （1）执行国家货币政策； （2）管理和监督银行体系； （3）保持金融系统的稳定性； （4）为政府和公众提供特定的金融服务。 联邦储备系统 联邦储备系统的组织结构 由谁掌管 联邦储备系统的核心： 联邦储备理事会 （Board of Governors) 掌握整个系统的最高权力者： 联邦储备理事会理事长 联邦储备系统的主要决策机构： 联邦公开市场委员会（Federal Open Market Committee, FOMC) 储备银行的 行长们 纽约 联邦储备 理事会会长 理事会的 6名理事 理事会： 批准贴现率 规定法定准备金 指导常规性运作 联邦公开市场委员会： 指导公开市场业务 对贴现率和法定准备金提出意见 货币政策的主要决策者 马瑞纳·伊寇斯(Marriner Eccles)，一九三四年至一九四八年 ，被认为是在格林斯潘之前美联储主席中得分最高的一位，曾协助罗斯福带领美国人民渡过大萧条时期，主持制定了《美国银行法》，重振了美国银行体系的信心，加强了美联储制定和实施货币政策的权力。有人评论说，伊寇斯的最大贡献，在于领导着美联储独立于政府影响之外、不受财政部左右的种种努力。  艾伦．格林斯潘（Alan Greenspan），一九八七年至二〇〇六年。 1987年8月被里根总统任命为联邦储备委员会主席。1991年7月，布什总统任命格林斯潘继续担任联邦储备委员会主席。1996年2月，克林顿总统提名他连任联邦储备委员会主席，6月20日参议院以压倒多数批准了提名。格林斯潘同时还兼任联邦公开市场委员会主席。2000年1月4日，克林顿总统再次任命他为美联储主席，同年6月20日，他第四次就任该职。  本·伯南克(Ben Shalom Bernanke) 美国经济学家，现任美国联邦储备局主席。  联邦储备体系运作环节 虽然联储最终追求物价稳定这样的目标， 但它的短期业务则集中于中间目标 工具 中间目标 最终目标 联邦储备业务概览 货币政策的三个主要工具 公开市场业务：在公开市场上买卖美国政府债券，以影响准备金水平。 贴现率政策：联储决定的利率称为贴现率，根据这个利率，商业银行和其他存款机构可以从该地区联储银行借取准备金。 规定准备金政策：确定并有权变动银行及其他金融机构在存款方面的法定准备金比率。 货币政策的基本要点 公开市场业务 通过在公开市场上买卖政府证券，联储便能降低或提高银行的准备金数量。 公开市场业务（open-market operations）是中央银行稳定经济的最重要货币政策工具。 ●当美联储在公开的市场活动中购买政府债券时： →准备金增加 →银行贷款增加 →货币量增加 ●当美联储在公开市场活动中出售政府债券时： →准备金减少 →银行减少自己的贷款 →货币量减少 表10-2 (a) 联储的公开市场售卖首先减少储备金 表10-2 (b) ……最终以10对1之比减少存款 调整法定准备率（required reserve ratio） ●传导过程： S (存款) ? S·rd （法定准备金 ） →可贷货币量 →货币供给量（m） 法定准备率（rd）的变动将引起m的变动，因为 ●当美联储提高法定准备率时： →银行必须持有更多的准备金（ S·rd ） →为了增加准备金，银行必须减少贷款