宏观经济形势与企业的生存与发展.PPTVIP

通货膨胀与价格管制——谨防一错再错 周其仁 qrzhou@ccer.edu.cn 情况和问题 最近的情况是，在通胀走高的形势下，一方面货币供给的增长速度依然很快，一方面政府实施了临时价格干预措施。 2008年1月CPI 同比增7.1%, PPI增 6.1% 2008年1月广义货币供应量（M2）增18.94%；人民币贷款增16.74％，外汇贷款增42.59％ 2008年1月15日，政府宣布《关于对部分重要商品及服务实行临时价格干预措施的实施办法》；至1月底，全国31省市实施临时价格干预 认识上，存在着把货币总量与物价结构混为一谈的倾向 问题：这样“松货币供给，紧价格干预”的政策组合，可能会有什么效果？ 价格管制示意 上限价格管制：电与粮 电 现状：政府定电价（上限管制），市场定煤价 2004年设计的“煤电联动”机制：电煤价升5％以上，发电公司消化30％，提升电价消化70％；但决而未行； 2007年以来煤价大幅度上升，令发电成本上升，电力系统经营亏损增加，导致发电厂的电煤库存大幅度下降，发电量减少； 治理煤炭矿难，大批关闭小煤矿，有下限管制之效 2008年1月原煤价格上升15％；电煤价升幅度更高（过20％）；估计全国发电成本仅电煤价格因素估计增加420亿人民币； 粮 2007年以来，粮食（大米、小麦、玉米）的市价升幅在所有农产品中最低（2008－1：粮5.7%，肉禽41.2％，猪肉58.8%，鲜菜13.7％) 主要靠政府不断向市场拍卖国家粮食库存维系（是前几年实行粮食保护价的一个结果），从而抑制了市场粮价的上限； 可是，粮食市价相对偏低，又对来年粮食生产有不利影响，因为农民生产粮食的机会成本因此大大升高 从未来看，（1）国内粮食生产积极性可能下降；（2）通胀预期也导致粮农惜售；（3）国际粮食库存达到历史低点，国家粮库通过进口大规模补充库存的可能性小。因此2008年粮食市价走势有极大的不确定性，存在着价格大涨的危险 下限价格管制：劳力与土地 劳力 “最低工资”是一种下限价格管制，不过多年来各地规定的最低工资水平与市场工价的水平没有太大偏离，所以对供需影响不是很大； CPI的提升，要求调高最低工资，如2008年1月，广东提高最低工资12.9%；也出现了”最低工资与CPI指数挂钩”的新诉求； 对劳力供求影响更大的是非数量管制，特别是2008年1月开始生效的《新劳动合同法》，对未来劳力市场将有很大的影响； 土地 维持政府征地和独家供地制度，由于排斥集体土地的入市，实质上也是一种下限价格管制，导致土地成交价格偏高； 宣布“城镇居民不得购买农民小产权房”，直接对高地价、高房价作出“贡献”； 目前局部地方和城市出现的房地产市场“拐点”，是房贷收缩即需求管理的结果；房地产供给侧下限价格管制导致的推高压力，并没有根本消除； ”量跌甚于价跌”：房地产的滞胀？ 组合效果：对生产的影响 比价重要：80年代中，农民给政策制定机关上过的一门课程：“议价饲料平价猪，谁养猪谁是猪”。 煤电困境是“养猪”故事在本世纪的再版 把产出品的上限价格管制与投入要素的下限价格管制结合起来，对生产意愿的打击更为严重 当通胀局面已经形成，生产和供给的状况具有决定性；不当价管打击生产和流通，有加剧和延长通胀的效果 小结 “松货币供给，紧价格干预”不是合适的政策组合，因为它可能加剧并延长通货膨胀 在价格管制中，对产出的上限管制和对投入的下限管制，是一个糟糕的组合，因为它更抑制生产的意愿，从而在给定的货币形势下加剧供不应求，刺激通胀预期 未来的一个潜在压力，是就业形势的某种恶化，可能动摇紧缩货币的决心；却又在通胀的社会压力下，扩大政府价格管制的范围和力度，最后使通胀自我加强，演变成一个中期的慢性问题 选择相反的组合：釜底抽薪紧货币，松动价管促生产 * * CCER中国经济观察 2008－2－24下午 需求 供给 上限管制 下限管制 “供不应求缺口” “供过于求缺口” 物价的上限管制，就是用行政或法律的力量限制商品服务的最高价，凡是在 市场上以高于规定最低价出售商品服务的卖家，被看作违规或违法； 物价的下限管制，则是由管制当局规定最低价，不得在市场上以低于规定最 低价的价格出售商品服务； 除了直接管制价格数量，也存在通过直接限制某些行为，或限制合约的非价格 条款来限制某些生产或交易的活动，从而间接管制了物价。 * * *