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我国金融市场发展与新时期的银企关系 中国人民银行上海总部金融市场部 周荣芳 引言 国民经济和社会发展第十一个五年规划： (25)加快金融体制改革。...积极发展股票、债券等资本市场，加强基础性制度建设，完善市场功能，提高直接融资比例。稳步发展货币市场、保险市场和期货市场。… 引言 中国人民银行法第四条(2003年)： 中国人民银行履行下列职责：……（四）监督管理银行间同业拆借市场和银行间债券市场；（五）实施外汇管理，监督管理银行间外汇市场;….. 引言 周小川(在2005年8月10日中国人民银行上海总部揭牌仪式上的讲话) 国际经验和中国改革开放的实践表明,经济市场化程度越高,跨区域的经济活动就越多,市场的整体化和规模化特点就越突出,从而对中央银行总行的调节功能和服务功能的要求就越高。市场化和国际化导致经济发展不断变化,货币政策的运作和传导越来越倚重于货币市场和外汇市场。 内容概要 金融市场发展的必威体育精装版进展（以银行间市场为例） 银行间企业能为企业做什么？ 金融市场发展条件下的银企关系 银行间市场新进展 银行间拆借市场的新进展 银行间债券市场的新进展 银行间外汇市场的新进展 银行间拆借市场的新进展 同业拆规范管理得到加强 以证券公司为试点的信息披露范围逐渐扩大 由于回购等新工具的产生，同业拆借逐渐归位，真正成为商业银行的短期资金的融资工具 目前争论的问题：延长期限与放松限额管理 银行间债券市场的新进展——之一 行政管理方式发生重大转变，由审批制转入试点备案制 2002年，金融机构进入银行间债券市场由审批制改为备案制，极大地扩大了银行间债券市场的交易主体； 2005年，允许非金融企业备案发行短期融资券，对企业开放了的短期融资市场； 银行间债券市场的新进展——之二 基础性金融产品创新加快 货币市场产品:短期融资券（2005.5） 债券买断式回购(2004.4) 债券市场产品: 商业银行次级债券(2004.6) 金融债券(2005.4) 国际开发机构境内人民币债券(2005.2) 资产证券化试点(2005.4) 银行间债券市场的新进展——之三 具有一定衍生性交易工具创新加快 债券远期交易(2005.5) 利率互换交易试点(2006.1) 新型机构投资人发展迅速 保险资产管理公司 债券型基金 货币市场基金 社会保险基金 证券公司的委托理财 债券式信托产品 银行间外汇市场的新进展——之一 人民币汇率形成机制发生重大变化: 从2005年7月1日起,实行以供求为基础、参考一蓝子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度； 银行间外汇市场的新进展——之二 外汇市场改革进程加快： 银行与客户的人民币与外币掉期业务（2005.8）/即期与远期、远期与远期； 银行间远期外汇交易（2005.8）:银行类金融机构、非银行类金融机构、非金融企业会员之间 银行间外币兑业务（八个币种）：欧元/美元、澳元/美元、英镑/美元、美元/加拿大元、美元/瑞士法郎、美元/港币、欧元/日元 银行间外汇市场的新进展——之三 外汇OTC市场开放： 撮合竟价与场外市场并行； 设立做市商制度，实行双边报价  银行间外汇市场新进展 1994-2005.12 银行间外汇市场新进展 2006.1.4起 银行间市场发展成果（1）-总量 银行间市场发展成果（2）--债券发行量（亿元） 银行间市场发展成果（3）--债券托管量（亿元） 银行间市场发展成果（4）-债券品种构成情况 银行间市场发展成果（6）--市场交易量（单位：亿元） 银行间市场发展成果（7）-市场参与者情况 银行间市场能为企业做什么？ 发行短期融资券 银行结算代理：买卖债券 为企业委托理财 提供企业外汇服务 发行短期融资券 人民银行推出短期融资券的目的和意义 1、拓宽企业融资渠道 2、完善金融市场体系 3、为完善货币政策调控体系创造条件 4、推动商业银行支持中小企业贷款 发行短期融资券 融资券市场下的银行 1、承销：依照协议包销和代销企业发行融资券 2、督促发行人进行信用评级 3、对发行人进行质量评价，明确推荐标准