[教育]第4章 经济评价方法.ppt

1 经济效果评价指标 经济评价基本术语 动态投资回收期 动态投资回收期 动态投资回收期 动态投资回收期 总投资收益率(ROI) 项目资本金净利润率(ROE) 净现值 净现值 净现值 净现值 净现值 净现值指数 净现值指数 净年值 净年值 净年值 内部收益率 内部收益率 内部收益率 内部收益率 内部收益率 内部收益率 内部收益率 内部收益率 内部收益率 内部收益率 内部收益率 内部收益率 内部收益率 借款偿还期(Pd) 借款偿还期(Pd) 借款偿还期(Pd) 利息备付率(ICR) 利息备付率(ICR) 偿债备付率(DSCR) 偿债备付率(DSCR) 偿债备付率(DSCR) 财务状况指标 费用现值(PC) 费用年值(AC) 费用指标 费用指标 费用指标 费用指标 费用指标 财务生存能力分析指标 基准折现率(ic) 方案类型与评价方法 2.独立型方案 独立型关系指决策者接受一系列方案中某一个方案时，并不影响对其它方案的接受，只要资金充裕，可以同时采纳多个方案。独立型备选方案的特点是诸方案之间没有排它性，各个投资方案的现金流量是独立的,其中某一方案的采用与否与自己的可行性有关,而与其他方案是否采用没有关系。相互独立方案之间的效果具有可加性(即投资、经营费用与投资收益之间具有可加性)。独立型方案的选择可能出现两种情况: （1)完全独立型关系 完全独立型关系是在企业可利用的资金足够多的情况下的独立关系，其评价特点是对于项目所有备选方案来说，只要其自身具有好的经济效益，就应被全部接受。处于完全独立型关系中的方案称为完全独立型方案，即通常所说的无资金限制条件独立方案。完全独立型方案的经济评价只需要进行绝对效果检验即可。单一方案的评价问题可看作是独立方案的特例。 2.独立型方案 (2)资金有限独立型关系 资金有限独立型关系是在企业可利用的资金有限的条件下的独立关系，其评价特点是在不超出资金限额的条件下,决策者可选择出最佳的方案组合。处于资金有限独立型关系中的方案称为资金有限型独立方案。由于有资金的限制条件，使原来具有独立型关系的各方案之间具有了相关性，换言之，由于投资者在资金上有限制，则不能自由地选择要投资的方案。资金有限型独立方案比选处理的方法，是把独立型关系转化为一定程度上的互斥型关系,这样就可以参照互斥型方案的比选方法选择出最佳方案。 一般情况下,企业高层决策人员遇到的多属独立型方案选择的问题。如建筑施工企业购置挖土机、采购混凝土搅拌机、配置信息管理系统等，这些项目（方案）之间就是独立型关系。 互斥型方案 在若干备选方案中，各个方案之间具有排他性，即各方案当中只能选择一个。这种择此就不能择彼的多方案组合就叫做互斥方案。比如，同一建筑的结构类型选择就是互斥方案，是用砖混结构、框架结构还是钢结构，只能选一个；工厂的选址一般也是互斥方案选择问题；道路的选线，是修盘山公路，还是开凿隧道，这也是互斥方案选择问题。 现金流量相关型 现金流量相关型方案是指决策者对一个方案的取舍会直接导致另一个方案现金流量的变化。例如：在市区某一地块上投资建设高档公寓，如果其相邻地块上建设污染性严重的化工厂必然影响高档公寓的投资效果，对其现金流量产生负的影响。相反若投资建设大型休闲娱乐场所，那将对其现金流量产生正的影响。 相关型方案比选处理的基本思路，也是将相关型关系转化为互斥型关系。 互补型方案 在多方案中，出现技术经济互补的方案称为互补型方案。互补方案之间往往存在相互依存的关系，比如建设一个机场，就必须建设与机场相配套的机场与城市之间的道路，它们无论在建设时间、建设的规模、等级上都一定要彼此适应，这样才能充分发挥各自的功能，在经济上来说它们既是互相补充，也是互为条件的，缺一不可。 混合型方案 在一组方案中，方案之间有些具有互斥关系，有些具有独立关系，则称这一组合方案为混合方案。混合方案在结构上又可组织成两种基本形式： ①第一种基本形式是在一组独立多方案中，每个独立方案下又有若干个互斥方案的形式。比如建筑企业投标，有A、B、C三个工程可以参与投标，如果没有资源和其他条件的限制，则A、B、C三个方案是独立方案。企业针对这三个工程分别制作了不同报价的标书共计：A1、A2、B1、B2、B3、C1、C2七个方案，则A1、A2之间，B1、B2、B3之间，C1、C2之间分别都是互斥的关系。 混合型方案 在一组方案中，方案之间有些具有互斥关系，有些具有独立关系，则称这一组合方案为混合方案。混合方案在结构上又可组织成两种基本形式： ②第二种基本形式是在一组互斥方案中，每个互斥方案下又有若干个独立方案的形式。比如某房地产开发商获得一块地的开发权，按照当地城市规划的规定，这块地只能作为开发小区（A方案）或建商业物业（B方案）之用，A、B两个方案之间是互斥的关系，不能建设商居混合物业或工业