[管理学]第五章 筹资方式.ppt

第五章 筹资方式 筹资方式 本章内容 第一节 吸收直接筹资 第二节 股票筹资 第三节 债券筹资 第四节 长期借款筹资 第五节 融资租赁 权益资金筹资方式： 一、吸收直接投资的含义 二、吸收直接投资的种类 1.按出资者性质划分 二、吸收直接投资的种类 2.按照出资方式划分 三、吸收直接投资的程序 四、非现金投资的估价 五、吸收直接投资的优缺点 五、吸收直接投资的优缺点 一、股票筹资概述 二、股票种类 二、股票种类 二、股票种类 二、股票种类 二、股票种类 二、股票种类 三、普通股筹资 （一）普通股股东的权利 （二）发行条件 （三）发行程序 （四）股票的发行方法 （五）股票的推销方式 （六）普通股估值 （六）普通股估值 （六）普通股估值 （七）发行股票的优缺点 （七）发行股票的优缺点 四、优先股筹资 （一）优先股的特点 （二）发行优先股的动机 （三）优先股估值 （四）优先股筹资的优缺点 债务资本筹集 一、债券概念与特征 （二）债券的基本要素 1.债券面值：到期时需偿还的金额 2.债券期限：发行日----到期日 3.票面利率：利息=面值×票面利率 4.债券价格 （三）债券与股票 二、债券的种类 1.记名债券和无记名债券 2.抵押债券、担保债券和信用债券 3.可转换债券和不可转换债券 4.固定利率债券于浮动利率债券 5.参加公司债券与非参加公司债券 三、债券的发行 （一）发行条件 （二）发行程序 （三）债券的发行价格 债券发行价格的计算公式： （三）债券的发行价格 发行 价格 【 例5-5】：某公司拟发行面值为1000元，票面利率为10%，期限为10年的债券。该债券每年付息一次，到期按面值偿还本金。分别按市场利率10%，8%，和12%三种情况计算其发行价格。 [例5-5]债券发行价格 四、债券筹资的优缺点 一、长期借款筹资（一）长期借款及其特点 二、长期借款的种类 1.按提供贷款的机构：政策性银行贷款、商业银行贷款、其他金融机构贷款。 2.按有无抵押品：抵押贷款和信用借款 3.按贷款的用途分：基本建设贷款、更新改造贷款、科研开发贷款等。 三、借款程序 四、借款合同的内容 五、银行长期借款的信用条件 1.信贷额度 信贷额度是企业与银行在协议中规定的借款可得到的最高限额。 注：在信贷额度内，企业可随时使用银行借款；但银行不承担必须提供全部信贷额度的责任。 2. 周转信贷协定 指银行具有法律义务的承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。 注：企业享用周转协定，通常要对贷款限额的未使用部分付给银行一笔承诺费，一般按未使用的信贷额度的一定比率计算。 [例]某企业与银行商定的周转信贷额度为4000万元，利率8%，年度内实际使用了2000万元，承诺率为2%，则企业应向银行支付承诺费为： （4000-2000）×2%=40万元 实际利率=（2000 × 8%+40）/2000=10% 3.补偿性余额 银行要求贷款人在银行中保持按贷款限额的一定百分比的最低存款额。 此时： 4.偿还条件 本金偿还 利息偿还方式 六、长期借款的实际利率 不同的信用条件下，可能会导致借款的实际利率（企业实际承担的利率）与名义利率（名义上的合同利率）不符。 1.按复利计息 2. 计息短于一年 3.周转信贷协议 4.补偿性余额 5.贴现利息 六、长期借款的优缺点 一、融资租赁 融资租赁（Financial Leasing）又称设备租赁（Equipment Leasing）或现代租赁(Modern Leasing)，是指租赁公司按照承租企业的要求融资购买设备，并在契约或合同规定的较长时间内提供给承租企业使用信用性业务。 租赁物件的所有权只是出租人为了控制承租人偿还租金的风险而采取的一种形式所有权，在合同结束时最终有可能转移给承租人，因此租赁物件的购买由承租人选择，维修保养也由承租人负责，出租人只提供金融服务。 一、租赁的种类 二、融资租赁的基本形式 三、融资租赁租金的计算 1.决定租金的因素 租赁设备的购置成本 预计设备残值 利息 租赁手续费 租赁期限 租金支付方式 2.租金计算方法 平均分摊法 [例]某企业与2007年1月