[管理学]第五章 长期筹资方式1.ppt

第一节 股权性筹资 第二节 债务性筹资 第三节 优先股筹资 教学目标 本章主要讲授股权性筹资、债权性筹资和混合性筹资三类企业筹资方式，通过本章的学习应掌握： ★ 投入资本筹资的主体、类型和优缺点 ★ 普通股的分类、优缺点 ★ 债券的种类、发行定价 ★ 长期借款的种类、信用条件 ★ 融资租赁的种类、租金的确定 ★ 优先股的特征、动机 重点与难点　 教学重点： ◎ 债券的发行定价 ◎ 融资赁租筹资租金的确定 教学难点： ◎ 融资租赁筹资租金的确定方法 一、投入资本筹资 二、发行普通股筹资 一、投入资本筹资 （一）投入资本筹资的含义 （二）投入资本筹资的种类 （三）投入资本筹资的条件和要求 （四）投入资本筹资的程序 （五）投入资本筹资的优缺点 （一）投入资本筹资的含义 指非股份制企业以协议等形式吸收国家、其他企业、个人和外商等的直接投入的资本，形成企业投入资本的一种筹资方式。 投入资本筹资是非股份制企业筹集股权资本的一种基本方式 （二）投入资本筹资的主体 企业组织形式： 独资企业 合伙企业 公司制企业: 国有独资公司 股份有限公司 有限责任公司 （四）投入资本筹资的条件和要求 1、主体条件 投入资本筹资的主体只能是非股份制企业。 包括个人独资企业、个人合伙企业和国有独资公司。 2、需要要求 企业投人资本的出资者以现金、实物资产、无形资产出资时，必须符合企业生产经营和科研开发的需要。 3、消化要求 企业筹集的投入资本，如果是实物和无形资产，则必须在技术上能够消化，企业经过努力在工艺、人员操作方面能够适应。 二、 发行普通股筹资 (一) 股票的概念 （二）股票的分类 (三) 我国上市的条件 （四）普通股筹资的优缺点 (一)股票的概念 股票是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证，是为筹措股权资本而发行的有价证券。 发行股票筹资是股份有限公司筹措股权资本的基本方式。 （二）股票的分类 一、发行债券筹资 （一）债券的种类 （二）发行债券的资格与条件 （三）债券发行价格的确定 （四）债券筹资的优缺点 （一）债券的种类P159 （三）债券发行价格的确定 P161 1、决定债券发行价格的因素 2、债券发行价格的确定方法 1、决定债券发行价格的因素 ① 债券面额----最基本因素 债券面额越大，发行价格越高 如果不考虑利息因素，债券面额是债券到期价值，即债券的未来价值，而不是债券的现在价值，即发行价格 ② 票面利率 票面利率是债券的名义利率 票面利率越高，发行价格也越高  ③市场利率 债券的市场利率越高，债券的发行价格越低 ④债券期限 债券的期限越长，债权人的风险越大，要求的利息报酬就越高，债券的发行价格就可能较低 [例] 某公司发行五年期的公司债券，债券面值为1000元，票面利率为8%，利息每年支付一次，试确定三种情况下的债券发行价格。 （1）债券发行时市场利率为10%， （2）债券发行时市场利率为8%， （3）债券发行时市场利率为5%。 (1)债券发行价格 =80×3.7908+1000×0.6209 =924.16（元） （2）债券发行价格= =80×3.9927+1000×0.6806=1000.016（元） （3）债券发行价格 =80×4.3295+1000×0.7835=1129.86（元） 二、长期借款筹资 P155 （一）长期借款分类 （二）信用条件 （三）长期借款的优缺点 （一）租赁的涵义 出租人以收取租金为条件，在契约或合同规定的期限内，将资产租借给承租人使用的一种经济行为。 租赁可以使承租人及时使用所需资产却无需立即付出大额现金，且能够避免设备快速更新的风险。 （二）租赁种类 经营租赁 含义： 又叫营运租赁、服务租赁。由出租人提供租赁设备，并提供设备维护保养和人员培训等的服务性租赁。 经营租赁通常为短期租赁 租赁目的：为获得设备的短期使用和提供的专门技术服务。 特点： ★承租人可随时根据需要租赁资产 ★租赁期较短