商品期权套利策略-大连商品交易所.PDF

商品期权套利策略 大连商品交易所交流使用 中信证券 二O一三年十一月 目录  商品期权基础知识  期权基本交易策略  期权套期保值策略  价差期权套利策略  组合期权套利策略  期权策略应用场景  波动率和风险指标 2 章节 商品期权基础知识 3 商品期权基础知识  买方在未来特定时间以特定价格，向卖方购买或出售一定数量 的特定标的物的权利，但不负有必须买进或卖出的义务。 合约：买方和卖方  类型：看涨期权、看跌期权(Call Options, Put Options) 行权方式：美式、欧式  结算方式：现金、实物(期货合约) 标的物：商品期货 4 基本期权类型  看涨期权 (买权，Call Options)  看跌期权 (卖权，Put Options) 5 章节 期权基本交易策略 6 期权基本交易策略  基本交易策略  买入看涨期权  买入看跌期权  卖出看涨期权  卖出看跌期权  看涨看跌平价关系 平价关系 合成看涨组合 合成看跌组合 7 买入看涨期权  买入看涨期权  支付固定数额的权利金  享有到期前以预定价格购买标的资产的权利  市场预期：看多  波动率预期：增大  对比做多标的 优势：损失潜力小，杠杆高  劣势：时间价值衰减 8 买入看跌期权  买入看跌期权  支付固定数额的权利金  享有到期前以预定价格沽售标的资产的权利  市场预期：看空  波动率预期：增大  对比做空标的 优势：损失潜力小，杠杆高  劣势：时间价值衰减 9 卖出看涨期权  卖出看涨期权  收入固定数额的权利金 保证到期前以预定价格交付标的资产  市场预期：看空  波动率预期：减小  对比做空标的 优势：时间价值衰减  劣势：获利潜力小 10 卖出看跌期权  卖出看跌期权  收入固定数额的权利金 保证到期前以预定价格购买标的资产  市场预期：看空  波动率预