[外语学习]货币时间价值.ppt

王熙凤计划在30年积累10万两白银退休，她现在的投资回报率为年利率6%，那么她应该每月拿出多少两银子投资？ 　　 每月应投资额为： =100000/年金终值系数/12 =105.4两 解析 实例： 预期定额投资的计算 计算公式 4、年金现值 具体运用 期初年金现值系数(n,r) = 期末年金现值系数(n,r) - 复利终值系数(n,r) +1 = 期末年金终值系数(n-1,r) +1 吕教授预计退休后到终老前每月生活费5000元，预计到终老还有20年，吕教授退休当年需要准备多少退休金（取r=6%）？ 退休后的支出应作为期初年金处理，则 退休时应有的退休金额 =每月生活费×12×期初年金现值系数 =5000×12×12.158 =729480元 解析 实例： 计算退休后的生活费用 实例： 计算退休后的生活水准 刘罗锅预计退休时可积累500,000元财富，从退休到终老还有20年，退休后投资报酬率为6%，请问他退休后每月生活费应控制在多少元以下？ 退休后的支出应作为期初年金处理 每月生活费 PV=A[（PV/A，6%,19）+1]*12 A=3427元 解析 1、净现值法则（最普遍）（NPV） 2、终值法则（NFV） 3、内涵报酬率法（IRR） 4、回收期限法 思路 未来现金流的现值大于初始投资额的项目 是可以接受的 1、净现值法则（NPV） 5年后到期的100元的贴现国债现在的售价是75元，而同期银行存款利率为8％，你选择什么进行投资？ 实例 　　进行银行存款的100元的现值为： 　　显然，目前只需68.06即可在5年后得到 100元，比买国债合算 解析 投资项目X的初始投资为1100元，投资收益率为10%，每年的收入和支出如表所示，问该项目是否值得投资？ 实例 年度 收入（元） 支出（元） 1 1000 500 2 2000 1300 3 2200 2700 4 2600 1400 投资项目X的初始投资为1100元，投资收益率为10%，每年的收入和支出如表所示，问该项目是否值得投资？ 实例 　　 项目X的净现值为： NPV=-1100+500/(1.1)+700/1.1 -500/1.1 +1200/1.1 =377.02＞0 解析 2 3 4 终值大的项目是可以接受的项目 2、终值法则（NFV） 5年后到期的100元的贴现国债现在的售价是75元，而同期银行存款利率为8％，你选择什么进行投资？ 实例 　　75元用于银行存款，5年后的终值为： 　　 显然，银行存款是较好的选择 解析 （内涵报酬率指使未来现金流入的现值 等于现金流出现值的贴现率） 投资回报率大于资金机会成本的项目是 可以接受的 3、内涵报酬率法（IRR） 5年后到期的100元的贴现国债现在的售价是75元，而同期银行存款利率为8％，你选择什么进行投资？ 实例 　　　75元投资国债在5年后得到100元， 内部报酬率是： 　 i＝5.92％，大大低于银行存款利率。 　 显然，银行存款是合适的。 解析 某投资项目具有如下现金流，如果投资人对该项目的要求投资收益率为18%，该项目是否值得投资？ 实例 0 -200元 1 2 3 50元 100元 150元 某投资项目具有如下现金流，如果投资人对该项目的要求投资收益率为18%，该项目是否值得投资？ 实例 　　　内部回报率的计算如下： 　 得IRR＝19.44％，大于18%，因此，该项目值得投资。 解析 回收期最短的项目是可以接受的 4、回收期限法 5年后到期的100元的贴现国债现在的售价是75元，而同期银行存款利率为8％，你选择什么进行投资？ 实例 　　　如果把75元存入银行，经过多长时 间可以得到100元？ n＝3.74年，而国债却需要5年。 显然，银行存款合算。 解析 　银行存款利率为8％，你面临一个机会，即用100,000元购买一幅地，有人告诉你说那块地5年后价值肯定翻倍。你是否会心动？ 　 　现值比较：计算翻倍后价值的现值。 ＞100,000 即买地是合算的。 买地决策 　你差50,000元买车，银行贷款利率是12%，有朋友愿借你50,000，但要你4年后还款90,000元，你作何选择？ 计算内部报酬率IRR： IRR