[工学]第五章 投资项目的财务评价.ppt

根据方案个数：单方案、多方案。 根据是否考虑资金的时间价值：静态方法、动态方法。 对工程技术方案进行经济性评价，其核心内容是经济效果的评价。为了确保经济决策的正确性和科学性，研究经济效果评价的指标和方法是十分必要的。经济效果评价的指标是多种多样的，他们从不同角度反映工程技术方案的经济性。这些指标和方法主要可以分为三大类：第一类是以时间作为计量单位的时间型指标，例如投资回收期、贷款偿还期等；第二类是以货币单位计量的价值型指标，如净现值、费用现值等；第三类是反映资源利用效率的效率型指标，如投资利润率、内部收益率等。 例题5-1 对某建设项目的计算结果显示，该项目第一年建成，投资100万元。第二年投产并获净收益20万元，第三年的净收益为30万元，此后连续5年均为50万元。试求该项目的静态投资回收期Pt。 解：根据下表得Pt=4。 例题5-2 某项目建设方案的投资和收益情况如下表所示，若标准投资回收期为5年，试用静态投资回收期法评价此方案。 解： 式中： P2/1 追加投资回收期； I1，I2 方案1和方案2的投资额，I1I2; C1，C2 方案1和方案2的经营费用，C1C2; Q1，Q2 方案1和方案2的年产量; Y1，Y2 方案1和方案2的年均净收益。 显然，当Q1=Q2时，上式简化为： 若P2/1≤PS，则认为投资额较大的方案2较优，否则，投资额小的方案1较优。 例题5-3 某企业在扩大生产能力时，有两种技术方案。第一种方案是再建一套现有装置，投资额I1=60万元，年经营费用C1=40万元；第二种方案是采用一套新型的装置，投资额I2= 80万元，经营费用C2= 32万元。两方案生产能力相同，问哪种方案经济效益较优(设PS =5年)？ 解： 第二种方案较好。 注意：追加投资回收期仅反映了两种方案的相对经济效益，并没有体现两方案自身的绝对经济效益。因此，应首先对两个方案的投资回收期进行计算分析以保证方案可行性。 例5-4 某拟建项目建设期为2年，第一年初投资150万元，第二年初投入225万元，固定资产投资全部为银行贷款，年利率为8%。该项目寿命周期为15年，生产期第一年达到设计生产能力，正常年份的产品销售收入为375万元，总成本费用为225万元，增值税率为14%(设已经扣除进项税部分)，忽略其他税金及附加，流动资金为75万元。若项目的全部注册资金为950万元，试求该项目的投资利润率、投资利税率以及资本金利润率各是多少？ 解： 总投资=固定资产投资+建设期借款利息+流动资金 =150×(1+0.08)2+225×(1+0.08)+75=492.96(万元) 年利润总额=年产品销售收入-年总成本费用-年销售税及附加 =375-225-(375-225) ×14%=97.5(万元) 年利税总额=年产品销售收入-年总成本费用=375-225=150(万元) 投资利润率=19.8% 投资利税率=30.4% 资本金利润率=10.3% 例题5-5 使用静态投资效果系数法比较例5-3中的两种方案。 解： （四）静态投资回收期法特点： 优点： 1、经济含义直观、明确，计算方法简单易行。 2、明确地反映了资金的盈利能力。 缺点： 1、没有考虑资金的时间价值，而且舍弃了项目建设期、寿命期等众多经济数据，故一般仅用于技术经济数据尚不完整的项目初步研究阶段。。 2、没有反映投资所承担的风险性。投资回收期过长，项目的经济性将随着技术进步而恶化。 例题5-7某企业需贷款兴建，基建总投资(现值)为800万元，流动资金(现值)为400万元。投产后每年净收益为250万元，贷款年利率为8%，试分别用静态投资回收期法和动态投资回收期法对该项目进行评价。(设基准投资回收期Ps=5年)。 解：静态法： ，可以接受。 动态法： ，不可接受。 注意：动态追加投资回收期仅反映了项目的相对效益。 例题5-8 试用动态追加投资回收期法，对例5-3中的两个方案进行优选 (设i=10%)。 某企业在扩大生产能力时，有两种技术方案。第一种方案时再建一套现有装置，投资额I1=60万