碳供应成本曲线根据煤炭资本支出评价金融风险-CarbonTracker.PDF

Initiative arbon Tracker 碳供应成本曲线： 根据煤炭资本支出 评估金融风险 内容提要 碳供应成本曲线 主要成果 碳追踪计划（CTI ）的这份研究旨在为投资界开辟看 这份研究涵盖了完整的煤炭供需以及相关金融趋势的 待未来能源与气候的新视角。作为系列报告的第二份 详尽分析。核心主题总结如下： 文件，碳追踪计划此次携手能源转型顾问（ ETA ）， • 热能煤在如今的市场中已经很难获利。煤炭企业面 首次以成本曲线的方式为我们展现了主要工业和经济 临的挑战越来越多，比如不断提高的能源利用率、 资源对未来煤炭供需的预测。这份分析报告是衡量不 价格越来越便宜的替代能源产品、以及新出台的监 同能源需求和长期碳排放情况对全球市场影响的一个 管法规等。 重要工具。此外，该研究还为投资者提供了一种有效 的风险分析方法，他们大多数人目前还不能完全看清 • 未来的能源需求和价格水平也许不能达到行业目 整个产业发展方向，但却必须了解和调节当今世界煤 前的期待。高碳企业在赌博，期望未来价格出现 炭状况对自身带来的风险，从而更自信更专注地引导 反弹。 资金从高成本的高碳项目转移到更加经济环保的可持 • 中国的热能煤需求即将达到顶峰，而经济合作与发 续替代能源项目上。 展组织（OECD ）的需求已经开始下降。由此带来 的过度供给将进一步压低产品价格和资产价值。 • 向高成本生产（特别是新矿井）继续增加资本支出 极具风险，因为要将出产的煤炭运入市场，就必须 要大量投资新铁路和港口设施。 d r a 格 o b 价 - n 岸 o 离- e e r 吨 f / t / 元 S U 美 标准化建筑物能源效益项目（纽卡斯尔等效价格） Standardised BECP (Newcastle equivalent price required) (Mtpa) potential thermal production (averaged over 2013–2014) Cash cost (C1+ royalty) adjusted to 6,000 NAR （百万吨年）潜在热能煤产量（2013到2014平均一年数值）