钢铁行业特别评论–中国铁矿石价格指数的推出-中债资信.PDF

行业评论 钢铁行业特别评论 –中国铁矿石价格指数的推出 评级业务部 观点简述： 刘雪城 钢铁行业是中国第一大工业，行业收入在中国39 类 电话：010 工业中连续保持首位；而自2008 年后，钢铁行业利润连 邮件：liuxuecheng@ 续处于工业末端，与行业地位严重不匹配。 聂建康 中国铁矿石资源禀赋差和进口铁矿石来源的集中性 电话：010 导致中国钢铁行业基本不具有铁矿石的议价能力，铁矿 邮件：niejiankang@ 石价格的高位运行是导致上述状况的主要原因。 闫丽琼 中国钢铁工业协会推出的中国铁矿石价格指数能够 电话：010 客观、真实地反映中国钢铁企业的生产成本，对钢铁行 邮件：yanliqiong@ 业的发展具有积极意义，并被市场寄予争夺铁矿石定价 权的厚望。但受限于中国钢铁工业协会的身份、指数的 编制原理等因素，中国铁矿石价格指数的发展前景在短 期内并不明朗。 中国铁矿石弱势议价能力的本源在于资源和渠道的 高度集中，并不在价格指数本身；在铁矿石自给能力有 中债资信评估有限责任公司是国内首 效提升前，中国钢铁生产企业盈利能力的改善将更多取 家采用投资人付费业务模式的新型信 决于行业的规范和企业内部的挖潜改造。 用评级公司。中债资信将采用“为投资 人服务、由投资人付费”的营运模式， 并按照独立、客观、公正的原则为投资 人提供债券再评级、双评级等服务。 公司网站： 电 话：010 地 址：北京市西城区金融大街28 号院盈泰中心2 号楼6 层 共5 页，第1 页 钢铁行业特别评论 行业评论 2011 年8 月，中国钢铁工业协会（以下称“中钢协”）编制的中国铁矿石价格指数开始试运行， 并将于2011 年10 月按周正式对外公布。 一、中国铁矿石价格指数推出的背景 1.钢铁行业运行的困境 国家统计局的数据显示，2008~2010 年中国黑色金属冶炼及加工行业亏损面平均为22.83% ， 全行业销售利润率平均值为2.72% 。公开资料显示，2008~2010 年，中国钢铁类上市公司的营业毛 利率三年平均值为8.55%，总资产净利率三年平均值为1.76%。中国钢铁行业处于工业全行业末端 的盈利能力与中国第一大工业企业的地位存在严重的不匹配。 表1 ：中国钢铁行业盈利情况 黑色金属冶炼加工业 中国钢铁类上市公司 年份 亏损面（%） 销售利润 在39 类工业中 营业毛利率 净利润/资产 利润总额/资产总 率（%） 排名