青海盐湖工业股份有限公司主体信用评级报告-大公国际资信评价有限.PDF

短期融资券主体信用评级报告 大公信用评级报告声明 为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公”）出 具的本信用评级报告（以下简称“本报告”），兹声明如下： 一、大公及其评级分析师、评审人员与受评主体之间，除因本次评级事项构成的委托关 系外，不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系。 二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具本报告遵循 了客观、真实、公正的原则。 三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断，评级意 见未因受评主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。 四、本报告引用的受评对象资料主要由受评主体提供，大公对该部分资料的真实性、准 确性、完整性和及时性不作任何明示、暗示的陈述或担保。 五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考，不构成任何买入、持有或卖出等投资 建议。 六、本报告信用等级在本报告出具之日至本期融资券到期兑付日有效，在有效期限内， 大公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变化的权利。 七、本报告版权属于大公所有，未经授权，任何机构和个人不得复制、转载、出售和发 布；如引用、刊发，须注明出处，且不得歪曲和篡改。 短期融资券主体信用评级报告 受评主体 盐湖股份的前身是青海盐湖钾肥股份有限公司 （以下简称“盐湖 钾肥”）。盐湖钾肥成立于1997 年8 月25 日，是以募集方式设立的股 份有限公司，成立后总股本为200,000,000 股，公司股票于 1997 年9 月 4 日在深圳证券交易所挂牌交易（股票代码：000792，股票简称： 盐湖股份）。后经配股、增发、资本公积金转增股本、股权转让、股权 分置改革、盐湖钾肥换股吸收合并盐湖集团等措施，截至2011 年3 月 16 日，公司总股本变更为1,590,509,203 股，青海省国有资产投资管 理有限公司（以下简称“青海国投”）持有公司492,901,654 股，占总 股本的30.99%，成为公司控股股东，青海省国有资产监督管理委员会 （以下简称“青海省国资委”）通过持有青海国投100%股权成为公司实 际控制人。2011 年5 月，公司名称变更为现名。 2015 年8 月25 日，青海国投通过深圳证券交易所交易系统以竞价 买入方式增持公司股份 9,144,276 股，持有公司股份数量增加至 502,045,930 股，占公司总股本的31.57%。2015 年12 月，公司向泰达 宏利基金管理有限公司、申万菱信基金管理有限公司等 8 名特定对象 非公开发行A 股股票266,884,531 股，募集资金总额49.00 亿元，扣 除发行费用后拟投入到150 万吨/年钾肥扩能改造工程、30 万吨/年钾 碱项目及补充流动资金，此次非公开发行的股份已于2015 年12 月29 日上市流通。截至2016 年9 月末，公司股份总数为1,857,393,734 股， 青海国投持有公司 502,045,930 股股份，占公司股份总数的比例为 27.03%，为公司控股股东，青海省国资委为公司实际控制人。 公司主要从事氯化钾产品以及水泥、PVC、尿素、氢氧化钾、碳酸 钾等化工产品的生产和销售业务。截至2016 年9 月末，公司主要产品 氯化钾产能450 万吨/年，水泥产能300 万吨/年，其中，“盐桥”牌钾 肥被评为 “国家质量免检产品”、“中国名牌产品”等称号。截至2016 年9 月末，公司共有主要子公司16 家。 宏观经济和政策环境 近年来我国经济面临下行的压力，但新常态下的新政策使主要经 济指标运行在合理区间；产业结构调整呈现积极变化，第三产业对经 济的拉动作用明显增强；“十三五”期间供给侧结构性改革和各项稳增 长政策的推进，将使我国经济保持多元化的平稳增长 近年来，受传统行业产能过剩、房地产行业景气度下降、实体经 济增长乏力等因素影响，我国主要经济指标增速出现下滑，经济下行 压力加大。2013～2015年，我国GDP 同比增速分别为7.7%、7.3%和6.9%， 增速逐年放缓；规模以上工业增加值同比增速由8.3%降至6.1%，固定 资产投资（不含农户）同比增速由 15.7%降至9.8%，降幅明显。20