私的募股权完整版.pptx

私募;一、私募的基本含义;私募的定义;私募的特点;私募基金的分类;私募基金的组织形式;二、私募的发展历程;私募股权基金起源于美国。20世纪末，有不少富有的私人银行家通过律师、会计师的介绍和安排，将资金投资于风险较大的石油、钢铁、铁路等新兴产业，这类投资完全是由投资者个人决策，没有专门的机构进行组织，这就是私募股权基金的雏形。 现代PE产业先后经历了4个重要时期的发展： 1946～1981年的初PE时期，一些小型的私人资产投资以及小型企业对私募的接触使PE得到起步。 1982～1993年的第一次经济萧条和繁荣的循环使PE发展到第二个时期，这一时期的特点是出现了一股大量以垃圾债券为资金杠杆的收购浪潮，并在20世纪80年代末90年代初在几乎崩溃的杠杆收购产业环境下仍疯狂购买著名的美国食品烟草公司雷诺纳贝斯克中达到高潮。 PE在第二次经济循环（1992～2002年）中得到洗涤并经历了其第三个时期的进化。这一时期的初期也就是20世纪90年代初期逐渐浮现出一系列金融和经济现象，比如储蓄和贷款危机，内幕交易丑闻以及房地产业危机。这一时期出现了更多制度化的私募股权投资企业，并在1999～2000年的互联网泡沫时期达到了发展的高潮。 2003～2007年成为PE发展的第四个重要时期，全球经济由之前的互联网泡沫逐步走弱，杠杆收购也达到了空前的规模，从而使私募企业的制度化也得到了空前的发展。;中国私募发展历程;1984-1990年：混沌时代 在每个资本大幕开启的时候，都是少数精英和投机客的保险柜，这个多数人不熟悉或者不看好的领域，注定将迎来历史上最原始也是最猛烈的爆炒…… 1990-1995年：疯狂时代 一切资本力量开始悄然酝酿，很多人都在翘首以待，这场万众瞩目的好戏谁将是主角？ 1995-1999年：巨鳄时代 “327”国债风波成为券商整合大幕拉开前的序曲，以君安为主的券商纷纷崛起，涌金系、德隆系等资本大鳄先后诞生，形形色色的江湖人物在这个时代里格外刺目。 1999-2001年：黑金时代 一切故事皆从1999年的“5·19”行情展开。 “无庄不欢，无股不庄”，是这个时代最逼真的写照。 2001-2005年：价值时代 熊市的漫长教人冷静，价值投资风潮应运而生，无声无息地成为这个时代的新主角。 2006-2008年：理性时代 公募系基金经理形成一支骤然崛起的力量。这批“公募叛逃者”以理性的力量强势搅动江湖。 2009年：非言时代 市场的正常化，让私募在悄然之间进入到一个 “诸子百家”的新时代。这个舞台，每一家都有可能跳上来表演一把。而此时，私募为自己所选择的发展路径，似乎也决定着他们之后的道路可以行进多远 2010年：行业发展步入良性轨道 目前，市场上正在运行的阳光私募累计已达500多只。各方投资明星纷纷加盟，私募业内明星璀璨，并逐渐开始拥有自己的品牌。国内私募基金规模一般在3000万至20多亿，预计私募的总规模已超过500亿，总规模虽然还有限，但成长速度惊人。此外，私募在投研团队、绝对收益理念、营销方面，都较早几年有了很大变化。而政策的支持，也在逐步提高阳光私募的社会地位。 ;三、阿里巴巴私募股权投资的案例分析;三、阿里巴巴私募股权投资的案例分析;三、阿里巴巴私募股权投资的案例分析;三、阿里巴巴私募股权投资的案例分析;三、阿里巴巴私募股权投资的案例分析;三、阿里巴巴私募股权投资的案例分析;三、阿里巴巴私募股权投资的案例分析;三、阿里巴巴私募股权投资的案例分析;三、私募代表公司：黑石基金;公司建立：1985年由Peter G. Peterson和 Stephen A. Schwarzman共同创建 业务范围：黑石集团是一家全球领先的另类资产管理公司及金融咨询服务提供商。其资产管理业务包括企业私募股权基金、房地产投资基金、对冲组合基金、夹层基金、高级债券基金、自营对冲基金和封闭式基金。黑石基金还提供各种金融咨询服务，包括并购咨询、重组和重建咨询以及基金募集服务。 办公地点：纽约、亚特兰大、芝加哥、达拉斯、旧金山、波士顿、洛杉矶、巴黎、伦敦、孟买和香港。 人力资源：黑石集团目前有 57位董事总经理，以及约340位具有不同专业背景的其他投资和顾问人士，他们从事过投资银行、杠杆融资、私人股权和房地产等业务。 资产规模：截至 2007年5月1 日，黑石集团管理的资产达884亿美元左右，远高于 2001年12月31 日的141亿美元，年平均增长率为 41.1%。 ;中国政府投资黑石的深层含义 评判投资黑石的标准不能只限于经济意义，还要深刻认识背后的战略意义。 中国政府投资黑石表明中国政府已经转变了投资理念，一改以往只会用外汇储备投资美国国债的“单循环”思路。投资美国国债确实比较安全，但考虑到美国国内的通货膨胀和美元汇率下跌因