苏宁电器股份有限公司近三年财务报表分析报告pptconv.doc

苏宁电器股份有限公司 财务报表分析报告 09级辅修 财务管理 姓名：高晓芸 学号：090141599 Fc58 指导老师：黄虹 一，企业基本概况 1、公司法定中文名称：苏宁电器股份有限公司 公司法定英文名称：SUNING APPLIANCE CO.,LTD. 中文名称缩写：苏宁电器 英文名称缩写：SUNING APPLIANCE 2、公司法定代表人：张近东 3、股票上市交易所：深圳证券交易所 股票简称：苏宁电器 股票代码：002024 4、公司简介：　苏宁电器1990年创立于 HYPERLINK /view/4141.htm \t _blank 江苏 HYPERLINK /view/4026.htm \t _blank 南京，是 HYPERLINK /view/61891.htm \t _blank 中国3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者，是国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一。截至2009年，苏宁电器连锁网络覆盖 HYPERLINK /view/327945.htm \t _blank 中国大陆30个省，300多个城市、 HYPERLINK /view/2607.htm \t _blank 香港和 HYPERLINK /view/1554.htm \t _blank 日本地区，拥有1000家连锁店，80多个 HYPERLINK /view/2295207.htm \t _blank 物流配送中心、3000家售后网点，经营面积500万平米，员工12万多人，年销售规模1200亿元。品牌价值455.38亿元，蝉联中国商业连锁第一品牌。名列中国上规模民企前三， HYPERLINK /view/1828437.htm \t _blank 中国企业500强第54位，入选《福布斯》亚洲企业50强、《福布斯》全球2000大企业中国零售企业第一。 二，行业竞争分析 　　苏宁已将传统的粗放式商业零售模式带入了精细化、信息化的营销时代，以SAP/ERP为核心的信息化管理模式将构筑起苏宁最强的长期竞争力。无论按店态分还是以一线城市数据分析，可比门店呈现良好的内生增长势头。苏宁不断尝试经营模式的创新：加大旗舰店比重以体现苏宁品牌张力、改进门店单一的租赁扩张模式、加强已进入城市的同城渗透。 　　盈利预测及投资评级：06年苏宁将实现6.25亿元净利润，同比增长78％，摊薄EPS1.73元，07、08年仍将保持约40％的CAGR，目前06-08年PEG仅为0.65。保守给予苏宁07年25倍PE，股票价值应在62元，建议积极增持。 　　商业模式决定零售企业的未来！任何一个成功的企业都离不开一个先进的商业模式，这具体表现在：企业商业模式明确且清晰、盈利模式具有较强的可复制性，具有不断随市场变化动态调整经营模式的能力而我们看到资本市场上最受欢迎的零售公司无非就是：增长、增长、再增长，诚然，这是投资最永恒的主题，但在业绩增长背后，我们更需要探寻几个关于商业模式的深刻问题，以此来判断一个公司业绩增长的速度和可持续期，这将是影响公司价值判断的最关键因素，如果以苏宁为例，我们需要回答： 　　1、公司业绩增长是否来自分享行业的成长性－所处家电连锁行业商业模式的领先性； 　　2、由行业特征带来的业绩增长能否持续－家电连锁商业模式的优越性能维持多久； 　　3、苏宁有否进行差异化，这是区别于竞争对手、获取高于行业平均盈利能力的保证－自身商业模式有无做到差异化和前瞻性； 　　4、苏宁是否有能力不断更新商业模式，以适应不断变化的竞争趋势？ 　　七种主流商业模式－家电连锁独树一帜 　　目前世界上比较成功的7种主流商业模式有： 　　1、沃尔玛模式：利用连锁扩张，降低供应链成本，为顾客节省每一分钱； 　　2、戴尔模式：变先造后卖为先卖后造，从而实现：消灭库存，消灭中间商； 　　3、安利模式：用庞大的人员网络代替固定的商业场所，用累进的激励政策代替巨额的广告宣传； 　　4、阿里巴巴模式：网上交易，网下配送； 　　5、温州正泰模式：自建2000家专营店确保销量和质量； 　　6、义乌模式：从买全国、卖全国，到既买全国也买本地，既卖全国也卖全球； 　　7、苏宁家电连锁模式：专业连锁，五个统一，价值取胜。 　　苏宁与沃尔玛商业模式的相同之处有三点：其一，都是大量发展连锁店，以规模取胜；其二，都是五个统一，即统一品牌和形象标识，统一采购，统一配送，统一管理，统一资金结算；其三，都是以低价取胜。苏宁与沃尔玛的区别在于，前者是专业连锁，即只经营家用电器，后者是百货连锁，产品品种数以万计。 　　认真思考家电连锁之所以能在中国取得巨大的成功，我们认为这种商业模式的优越性主要体现在：行业发展空间大、上游整合基本完成、产品标准化