抚顺特钢-格隆汇.PDF

公司深度研究|特钢 证券研究报告 Tabl e_Grade Tabl e_Title 公司评级 买入 抚顺特钢（600399.SH ）深度报告 当前价格 7.05 元 定位高端抢占航天航空、军工等市场，技改扩产驱动业绩增长 报告日期 2017-01-13 Table_Summary  抚顺特钢：出世不凡稳固龙头地位，自强不息升级产品结构 Table_B aseinfo 基本数据 抚顺特钢被誉为“特钢摇篮”。公司主导产品为合金结构钢、不锈钢、工具钢和高温 合金钢，2015 年产量分别为280254 、59165、30061 和4565 吨。从结构来看，2015 总股本/流通股本（百万股） 1,300/1,130 年高温合金钢、不锈钢产量同比增长7.78%、4.30% ，合金结构钢、工具钢产量同比下 降20.43%、9.93%。营收呈现高温合金钢、不锈钢占比持续攀升，合金结构钢震荡下 流通A 股市值（百万元） 9,399 滑。2016 年上半年，公司营业收入达23.45 亿元，合金结构钢、不锈钢、合金工具钢 每股净资产（元） 1.48 和高温合金钢占比分别为39%、21%、17%和18%；毛利达4.50 亿元，其中合金结构 钢、不锈钢和高温合金钢占比分别为23%、21%和51%。