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助理理财规划师专业能力（二） 商学院 张瑞龙 第五章 投资规划 第一节、投资规划概述 第二节、收集客户信息 第三节、提供咨询服务 第一节、投资规划概述 前言 误区：理财等同于投资。 投资在理财中很重要：因为理财规划的核心是通过一系列的规划来实现客户的目标，而目标主要是通过投资来实现。 一、投资规划 （一）投资与投资规划 1、投资的定义 投资是指牺牲或放弃现在可用于消费的价值以获取未来更大价值的一种经济活动。 存入银行、买入股票债券、古玩字画、参股等。 推迟消费。（彩票不是投资） 投资的资金来源：节俭、负债、保证金。 2、直接投资与间接投资 直接投资:投资者将货币资金直接投入到投资项目，形成实物资产或者购买现有企业。 拥有所有权、直接进行或参与经营管理。 包括对有形资产和无形资产的投资。 形式有： (1)开办独资企业（2）合资、合作 （3）参加资本 （4）购买股票，有经营权 间接投资（证券投资）：投资者以其资本购买公司债券、金融债券或公司股票等有价证券，以期获取一定收益。 实质区别：是否参与经营管理。 3、金融业务 金融业务四大部门：商业银行、保险、证券、资产管理。 资产管理：基金管理、养老金管理、保险资产管理和私人客户资产管理。 证券投资方面向公众提供投资管理服务的公司主要是基金管理公司和信托公司。 4、投资与投资规划的关系 投资更强调创造收益，投资规划更强调实现目标；投资技术性更强，投资规划程序性更强。 投资目标与投资规划目标的差异： 投资目标： （1）追求当期收入 （2）追求资产增值或两者结合 投资规划是在既定目标约束下的投资行为，具体目标是资金需求。 （二）投资规划与理财规划 1、理财规划包括：现金规划、消费支出规划、子女教育规划、风险管理规划与保险规划、投资规划、税收筹划、退休养老规划、财产分配与传承规划等。 2、关系： 投资规划是理财规范的一个组成部分 投资是实现其他财务目标的重要手段，投资规划对于整个理财规划都有重要的基础作用。 二、投资规划的准备工作 （一）正确的投资观念 基本考量因素是收益与风险，还关注投资成本与投资期限。 四个维度：成本、收益、风险、时间 1、收益和风险均衡的观念 分散化投资所减少的只是非系统风险，系统风险不可能减少（金融危机） 2、长期的观念 只有长期的投资才是最有可能获得与企业的长期经营业绩相对应的投资回报，长期投资的风险与收益才最接近市场的风险和收益。 3、投资的观念 公司的经营业绩决定的公司价值是公司股票价格波动的趋势线。 但市场供求关系等因素影响股票价格的短期波动，投资者看重是股票价格在日常波动中的获利机会。 4、成本的观念 投资的成本：购买成本、交易成本、间接成本（管理费、托管费）、税收成本（印花税）、机会成本等 5、尊重市场 市场永远是对的。 两种错误观念： （1）结余全部放在银行是投资。 （2）只投资与某一个领域而不再考虑其他投资工具。 合理分配资产、分散投资。 （三）分析预测宏观经济形势 宏观经济信息主要包括：国内生产总值、失业率、利率和汇率、物价和通货膨胀、国债发行、税收制度、社会保障制度等。 三、投资规划流程 工作步骤：客户分析、资产配置、证券选择、投资实施、投资评价。 （一）客户分析 通过对客户信息分析，协助客户确定投资目标。（分析、判断风险承受程度和投资偏好、可用资金，确定一个可行的合理目标） （二）资产配置 1、战略资产配置 在较长的投资期限内，根据各资产类别的风险和收益特征、投资目标，确定资产在证券、产业投资、风险投资、房地产投资、艺术品投资等方面的分配比例。 确定长期资产组合。 2、战术资产配置 作短期的调整。 短期资产配置短于二年。 （三）证券选择 股票、债券、集合投资、衍生产品、外汇、黄金等。 （四）投资实施 （五）投资评价 第二节 收集客户信息 一、客户基本信息 客户基本情况、财务信息、非财务信息、期望目标。 二、与投资规划密切相关的客户信息 （一）客户现有投资组合的信息 （金融与实物、流动与固定） （二）客户风险偏好 五种类型： 保守型、轻度保守型、中立型、轻度进取型、进取型。 P357 成长性资产：3、5、7、8 （三）反映客户家庭预期收入情况的信息 预期收入信息： 反映客户当期收入支出状况的目前收入表、目前支出表、客户个人现金流量表、客户日常支出/收入比、结余比例。 收入的划分：经常性收入与非经常性收入。 经常性收入：工资薪金、奖金、利息、红利。 （四）反映客户投资目标各项相关信息 （了解、确定、明确） 工作要求 （三）风险偏好 （四）家庭预期收入 1、当前收入水平 2、日常支出/收入比 3、客户结余比率（结余/税后收入） 第三节