2012安徽精诚铜业股份有限公司信用评级报告.PDF

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 2012 年度安徽精诚铜业股份有限公司信用评级报告 发行主体 安徽精诚铜业股份有限公司 基本观点 主体信用等级 A- 中诚信国际评定安徽精诚铜业股份有限公司（以下简称 评级展望 稳定 - “精诚铜业”或“公司” ）的主体信用等级为 A ，评级展望为稳 定。 概况数据 中诚信国际肯定了领先的行业地位、具有一定的成本优 精诚铜业 2009 2010 2011 2012.3 势和畅通的融资渠道等对公司经营的积极作用，同时关注业 总资产（亿元） 9.17 11.04 12.33 12.37 务稳定性偏弱、税收优惠政策取消和原料价格波动等因素对 所有者权益（亿元） 6.13 6.94 6.93 6.91 公司信用水平的影响。 总负债（亿元） 3.04 4.10 5.40 5.45 总债务（亿元） 2.24 2.60 3.63 4.00 优 势 营业总收入（亿元） 21.57 29.38 32.23 6.78 领先的行业地位。公司是国内最大的铜板带加工企业， EBIT （亿元） 0.49 1.12 0.52 - 目前拥有年产11 万吨的生产能力，其中 3 万吨为高精度 EBITDA （亿元） 0.71 1.34 0.74 - 经营活动净现金流（亿元） -0.56 0.04 0.88 -1.07 铜板带，总体市场占有率在 6% 以上，具有一定的规模效 营业毛利率(%) 4.13 5.45 3.03 2.04 应。 EBITDA/营业总收入(%) 3.27 4.56 2.31 - 具有一定的成本优势。公司以废杂铜为主要生产原料， 总资产收益率(%) 5.75 11.07 4.46 - 与以电解铜为原料的铜板带加工企业相比，有一定的成 资产负债率(%) 33.14 37.15 43.80 44.09 本优势。 总资本化比率(%) 26.76 27.24 34.37 - 畅通的融资渠道。公司为中小板上市企业，与银行合作 总债务/EBITDA(X) 3.17 1.94 4.87 - 关系良好，截至 2012 年 3 月末，公司共有银行授信 12.15 EBITDA 利息倍数(X) 16.14 14.19 4.02 - 注：公司财务报告依据新会计准则编制，2012 年一季报未经审计。 亿元，其中 8.15 亿元未使用。 关 注 业务稳定性偏弱。近年来，公司营业毛利率在 6% 以内，