亿利洁能股份有限公司主体与相关债项2017跟踪评级报告.PDF

跟踪评级报告 亿利洁能股份有限公司主体与相关债项 2017 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2017】293 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 亿利洁能股份有限公司 （以下简称“亿利洁能” 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 或“公司”）主要从事聚氯乙烯、煤炭及清洁能源业 务。评级结果反映了公司煤化工生产的资源保障能力 债项信用 仍较强，高效清洁能源业务收入来源较为稳定，2016 债券 额度 年限 跟踪评 上次评 上次评 简称 （亿元） （年） 级结果 级结果 级时间 年以来收入及利润总额保持增长，非公开发行股票有 14亿利01 10 5 （3+2） AA+ AA 2016.06 利于优化资本结构等有利因素；同时也反映了公司煤 14亿利02 10 5 （3+2） AA+ AA 2016.06 炭生产面临一定安全事故风险，公允价值变动损益未 来存在一定不确定性，以及有息债务大幅增加，占总 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 负债比重较高等不利因素。亿利资源集团有限公司 项 目 2017.3 2016 2015 2014 （以下简称“亿利资源”）对 “14 亿利01”、“14 亿利 总资产 281.30 232.95 207.25 201.62 02”提供的全额无条件不可撤销的连带责任保证担保 所有者权益 150.51 104.74 101.66 99.10 具有很强的增信作用。 营业收入 27.44 110.47 80.56 120.10 综合分析，大公对公司 “14 亿利01”和 “14 亿 利润总额 1.48 5.13 2.42 3.04 利02”信用等级调整为AA+，主体信用等级维持AA， 经营性净现金流 12.50 3.77 11.02 4.78 评级展望维持稳定。 资产负债率（%） 46.50 55.04 50.95 50.85 有利因素 债务资本比率（%） 40.11 49.02 43.50 45.48 ·公司的化工循环经济产业链资源利用率较高，电石 毛利率（%） 12.64 11.18 9.57 9.21 原材料和电力的自给程度较高，仍具有较强的成本 总资产报酬率（%） 1.01 4.00 3.11 4.32 优势； 净资产收益率（%） 0.76 3.74 1.50 2.34 ·2016 年以来，新增加热电业务，清洁能源业务收入 经营性净现金流利 大幅增加，且高效清洁能源业务发展较快，并在项 息保障倍数（倍） 8.97 0.85 2.55 0.84 目所属园区具有一定垄断优势，收入来源较为稳定； 经营性净现金流/ ·2016 年以来，受益于化工业务规模扩展及新增加热 9.66 3.23 10.59 4.15 总负债（%） 电业务，公司营业收入及利润总额保持增长； 注： 2017 年3 月财务数据未经审计。