华伍股份300095SZ简单分析.PDF

华伍股份[300095.SZ] 简单分析 华伍股份隶属于专用设备制造业，是目前国内生产规模最大、产品品种最全、 行业覆盖面最广并具备较强自主创新能力的工业制动器专业生产商和工业制动 系统解决方案提供商，专门从事工业制动、防风和电液控制装置等研发和生产。 主要产品各种电力液压块式制动器、电力液压盘式制动器、液压钳盘式制动器、 电磁制动器等共30 多个系列，300 多个规格的制动装置；两步式电力液压防风 制动器、液压轮边制动器、液压顶轨器等 10 多个系列；各种电力液压推动器、 电液推杆、液压站等多个系列50 多个规格等，是国内同行业产品最全、品种最 多、服务面最广的制造商之一。 收入（千万） 所占占比 1.主营构成 （2015 中报） 工业制动器 16,507.37 69.70% 水暖管道零件 5,153.72 21.80% 液压及电液驱动装置 2,013.66 8.50%  从1.中的主营构成来看，工业制动器是公司的主要业务，占了营业收入的近 70%，其中风电制动业务是业绩增速的驱动力，国内风机市场空间约 10 亿 元，未来3 年公司市占率有望快速扩张至50%。在港机制动业务方面，公司 受益于近年港机数字化改造产品服务从单体产品向系统集成过渡，该业务有 望未来在约5 亿营收的基础上每年保持小幅增长。  公司通过收购上海庞丰切入轨交制动业务。国内轨交制动市场规模约为 100 亿元，就看未来 3 至5 年公司的市场占有率能达到什么地步。如果进展顺 利，能给公司带来巨大的利润增长空间。 2.主要财务指标 2016-12-31 2015-12-31 2015-06-30 2014-12-31 2013-12-31 报告期 年报 年报 中报 年报 年报 数据来源 盈利预测 盈利预测 合并报表 合并报表 合并报表 营业收入（亿） 10.25 8.02 2.93 6.78 4.23 同比(%) 27.77 18.30 -17.87 60.37 31.60 营业成本（亿） 1.84 4.84 2.66 营业利润（千万） 11,381.67 7,423.67 3,361.95 5,303.10 6,831.87 同比(%) 27.63 -22.38 142.14 净利润 （千万） 3,397.19 4,643.27 6,745.72 每股收益 （元） 0.30 0.20 0.10 0.20 0.66  公司的营业收入以及净利润在经过过去3 年的大幅度波动后，逐渐回归正常 增速，公司公告显示 2015 年前三季度归属于上市公司股东的净利润比上年 同期上升：35%～65%，机构预测全年利润将达到7400 万，公司的业绩在逐渐 稳定的释放。  小市值，高安全边际，稳定的业绩增速，是公司具有吸引力的关键因素，公 司市值不到30 亿，股本4 亿，股价在10 元以下。可惜公司属于设备制造业， 在热点上只搭了高铁概念的顺风车，所以只能潜伏等待风口的到来。  从3.中可以看出，截止到6 月底，华伍股份的股东分数明显较一季度增加， 两个月的股