广州港集团有限公司主体与相关债项2017跟踪评级报告.PDF

跟踪评级报告 广州港集团有限公司主体与相关债项 2017 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2017】166 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AAA 评级展望：稳定 广州港集团有限公司（以下简称“广州港集团” 上次评级结果：AAA 评级展望：稳定 或“公司”）主要从事港口货物的装卸、仓储等业务， 债项信用 为广州港最主要的运营主体。评级结果反映了 2016 跟踪 上次 上次 年以来，广州港区位及集疏运条件优越，公司货物吞 债券 额度 年限 简称 （亿元）（年） 评级 评级 评级 吐量继续增加，广州港股份有限公司成功上市有利于 结果 结果 时间 16广州港 公司长期稳定发展，随着港区建设的完善，公司货物 债01/16 5 10 AAA AAA 2016.06 吞吐能力有望进一步增强等有利因素；同时也反映了 穗港01 16广州港 2016 年以来公司煤炭吞吐量持续下降，装卸业务收入 债02/16 5 10 AAA AAA 2016.09 继续下降，随着在建拟建项目的推进，公司仍面临一 穗港02 16广州港 定的资本支出压力，有息债务占比很高，公司仍面临 债03/16 5 10 AAA AAA 2016.10 穗港03 一定短期偿债压力等不利因素。 综合分析，大公对公司“16 广州港债01/16 穗港 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 01”、“16广州港债02/16穗港02”、“16广州港债03/16 项 目 2017.3 2016 2015 2014 穗港03”信用等级维持AAA，主体信用维持AAA，评 总资产 299.46 280.38 253.16 230.15 级展望维持稳定。 所有者权益 166.34 145.50 133.27 122.35 营业收入 20.62 85.36 70.49 63.98 有利因素 利润总额 2.67 16.44 14.37 13.25 ·广州港是国家重点发展的沿海主枢纽港，区位优势 经营性净现金流 0.78 10.24 -3.07 15.05 和集疏运条件优越，2016 年货物吞吐量继续增长， 资产负债率（%） 44.45 48.11 47.36 46.84 居于全国沿海主要港口前列； 债务资本比率（%） 37.28 40.83 40.78 38.11 ·公司仍是广州港最主要的运营主体，业务具有较强 的区域垄断性； 毛利率（%） 25.34 25.59 32.39 38.07 ·2017 年 3 月，广州港股份有限公司完成上市工作， 总资产报酬率（%） 1.12 6.91 6.78 7.29 公司融资渠道得以拓