报废汽车拆解行业专题报告：循环经济新蓝海，处理设备将先行.pdf

行 业 研 究 DONGXING SECURITIES 循环经济新蓝海，处理设备将先行 2012 年12 月25 日 看好/维持 东 ——报废汽车拆解行业专题报告 汽车拆解 专题报告 兴 证 券 投资摘要： 弓永峰 股 执业证书编号：S1480111020051 份  汽车报废高峰即将到来，千亿市场蓄势待发。2011 年我国汽车保有量超 有 过1 亿辆大关，数量上仅次于美国。自2000 年开始，我国汽车行业迎来 联系人：陈鹏 李根 侯建峰 限 首次爆发式增长，按10-15 年强制报废推算， 2015 年我国将迎来第一次 010-6654081 公 汽车报废高峰。预计2015 年我国年报废汽车量将首次超 1000 万辆，根 chen-peng@dxzq.net.cn 司 据成熟市场报废量为保有量6-8%计算，预计到2020 年报废量将达1500 证 万辆。报废汽车中含有大量有价值资源，而且其中大量零部件可通过再制 券 造循环利用，按其蕴含价值计算市场规模超千亿元。 行业基本资料 占比% 研  国内行业先天不足，产能短缺、技术落后。根据研究，社会汽车报废高峰 股票家数 15 0.61% 究 期出现在后工业化阶段。以欧盟、日本、美国等为代表的发达国家，其报 重点公司家数 6 0.24% 报 废汽车拆解处理行业已进入成熟阶段，规模近万亿水平。相比发达国家， 行业市值 968.06 亿元 0.42% 流通市值 708.91 亿元 0.38% 告 国内报废汽车拆解处理行业尚处于“农耕时代”。一方面，处理产能严重 行业平均市盈率 64.41 / 不足，2011 年国内正规报废汽车拆解处理能力不足 100 万辆，远不能满 市场平均市盈率 13.01 / 足 2015 年 1000 万辆报废汽车的处理需要；另一方面，国内报废汽车拆 解处理技术仍以手工拆解为主，有价值资源回收率低，环境污染重。 节能环保行业指数走势图  行业启动“铲子”先行，打造百亿设备市场。通常报废汽车拆解处理产能 20% 6000 15% 建设需要2-3 年时间，所以国内报废汽车处理设备这一细分领