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小测一 一、单项选择题 1、证券按其收益的决定因素不同，可分为（　　）。 A.所有权证券和债权证券 B.原生证券和衍生证券 C.公募证券和私募证券 D.短期证券和长期证券 标准答案：b 解　　析：A是按所体现的权益关系进行的分类；C是按照募集方式不同进行的分类；D是按照证券到期日的长短进行的分类 2.如果企业的全部资本中权益资本占80％，则下列关于企业相关风险的叙述正确的是（ ）。 A.只存在经营风险 B.只存在财务风险 C.同时存在经营风险和财务风险 D.财务风险和经营风险相互抵销 【答案】C 【解析】企业只要在市场中经营就会存在经营风险，只要有负债就会存在财务风险。 3. 某公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将企业价值最大化作为财务管理目标，下列理由中，难以成立的是（ ）。 　　A.有利于规避企业短期行为 　　B.有利于量化考核和评价 　　C.有利于持续提升企业获利能力 　　D.有利于均衡风险与报酬的关系 　　【参考答案】B 　　【答案解析】以企业价值最大化作为财务管理目标，具有以下优点：1.考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；2.考虑了风险与报酬的关系；3.将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为；4.用价值代替价格，克服了过多受外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为。 4. 某上市公司针对经常出现中小股东质询管理层的情况，你采取措施协调所有者与经营者的矛盾。下列各项中，不能实现上述目的的是（ ）。 　　A.强化内部人控制 　　B.解聘总经理 　　C.加强对经营者的监督 　　D.将经营者的报酬与其绩效挂钩 　　【参考答案】A 　　【答案解析】所有者与经营者利益冲突的协调，通常可以采取以下方式解决：1.解聘；2.接收；3.激励。 5. 在上市公司杜邦财务分析体系中，最具有综合性的财务指标是（ ）。 　　A.营业净利率 　　B.净资产收益率 　　C.总资产净利率 　　D.总资产周转率 　　【参考答案】B 　　【答案解析】净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析体系的起点。 二、多选题: 6、 证券按照收益的决定因素可以分为( )。 A原生证券 B衍生证券 C固定收益证券 D变动收益证券 标准答案：a, b 解　　析：CD是证券按照收益的稳定状况的分类 三、判断题: 7、 衍生证券收益的大小取决于发行者的财务状况（ ） 标准答案：错误 解　　析：原生证券――收益的大小取决于发行者的财务状况 衍生证券――收益的大小取决于原生债券的价格，包括期货合约和期权合约 8、 就违约风险而言，从大到小的排列顺序为：公司证券、金融证券、政府证券（ ） 标准答案：正确 解　　析：一般而言，政府发行的证券违约风险小，金融机构发行的证券次之，工商企业发行的证券风险最大。 9.无记名公司债券的转让，由债券持有人将该债券交付给受让人后即发生转让的效力。 （ ） 【答案】对 【解析】无记名公司债券的转让，由债券持有人将该债券交付给受让人后即发生转让的效力。 10. 在经济衰退初期，公司一般应当出售多余设备，停止长期采购。（ ） 　　【参考答案】√ 　　【答案解析】本题考核第一章经济周期的内容。在经济衰退期，财务战略一般为停止扩张、出售多余设备、停产不利产品、停止长期采购、削减存货、停止扩招雇员。所以本题说法正确。 四、计算题: 11、 某投资者准备从证券市场购买A、B、C三种股票组成投资组合，已知A、B、C三种股票的贝他系数分别为0.8、1.2、2。现行国库券的收益率为8％，市场平均股票的必要收益率为14％ 要求： （1）采用资本资产定价模型分别计算这三种股票的预期收益率。 （2）假设该投资者准备长期持有A股票，A股票去年的每股股利为2元，预计年股利增长率为8％，当前每股市价为40元，投资者投资A股票是否合算 （3）若投资者按5：2：3的比例分别购买了A、B、C三种股票，计算该投资组合的贝他系数和预期收益率。 标准答案： （1）Ra＝8％＋0.8×（14％－8％）＝12.8％ Rb＝8％＋1.2×（14％－8％）＝15.2％ Rc＝8％＋2×（14％－8％）＝20％ （2）A股票的价值 ＝2×（1+8％）÷（12.8％－8％）＝45元大于40元，所以投资者投资A股票是合算的 （3）投资组合的贝他系数＝0.5*0.8+0.2*1.2+0.3*2＝1.24 投资组合的预期收益率＝8％＋1.24×（14％－8％）＝15.44％ 12、张三于00年1月1日开始，每月月末存入银行500元，经过5年后，张三存款总数是多少？银行利率12% F=500（F/A，1%，60）=500*81.6936=40846.8 13、张三于00年8月1日开始参