平狄克 答案14.doc

第14章 投资支出 解决方案教科书中存在的问题： 概念问题： 1。即使经济已取得预期的资本存量部分（毛额）的投资仍然必须进行，以保持这一级资本存量。投资水平足以支付折旧（因磨损或因为资金变得过时）。 2。高科技资本（如计算机）成为过时的速度非常快，因此需要更换更早如果企业要保持竞争力。因此，折旧率将增加更多的投资，如果在高科技机器。 人力资本贬值，因为知识也往往成为过时（新理论和新的先进的发现，不断）。因此，知识需要更新。谁例如，要由谁没有跟上新的医疗技术不断进步的医生治疗？同样，由于也可以认为是人力资本的健康，我们可以看到，随着年龄的增长，我们对健康的股票往往会贬值。但是，越是在健康的投资，就是我们生活的健康，越是我们采取预防措施，在减缓，人力资本存量会贬值。 3。利率不能简单地被认为是资本的租金成本，而且也是一个机会成本。留存收益可用于投资于新设备，而且提供贷款给别人。换句话说，保留在任何时候可以盈利“财务投资”，即，给有需要的资金（例如政府），在这种情况下，这些资金将赚取利息的人。例如，如果在政府债券或商业票据的收益率远远超过对一个实际资本投资的预期回报率高，企业可能不希望进行这项投资，“投资于政府债券”。 4。一类股票价格在公司应在有效率的股市，等于一个关于资本的公司索赔价格。托宾的q是价值估计对企业的资产存量市场的地方相对于生产这些资产的成本。换句话说，它可以被认为是作为一个公司的市场价值比例的资本重置成本。资本的重置成本，是资本的边际成本的措施。如果q是大于1，则企业应该增加有形资本，因为每1美元的新机制的企业可以为q出售股票“1美元的价值。但是，这意味着资本的边际产品超过其边际成本。 5。阿在对一家公司的产品需求的突然增加，会增加未来销售预期，诱使企业增加理想资本存量。这将需要在净投资增加。与该股本增加其新的期望的水平速度取决于该公司是否认为，在销售增长是永久的还是暂时的和对资本存量调整到新理想水平迅速企业成本。 6。大型企业有比小公司更容易获得信贷，因为大公司往往有一个既定的和良好的信用评级。因此，小企业往往是有限的，在他们的投资机会，其留存收益。但是，如果我们有更多的大企业比小企业，我们可以观察到商业周期的波动较大的产出。这是因为事实上，小企业将投资衰退低于他们，否则可能会因为信贷没有向他们提供和利润下降。另一方面，在一个蓬勃发展，这些小公司可能投资超过他们，否则，由于利润高，他们想为弥补投资不足，在过去低迷。 7.a.当利润高，更多的内部资金用于公司提供。企业通常会使用新的融资资本投资这些基金，即使在外部资金时候是不容易获得。更高的利润可能来自增加销售。这可能使更多的企业家对未来的销售持乐观态度，并鼓励他们增加投资。较高的利润也意味着较高的股息，从而提高股票价值。但是，如果股票价值很高，企业更倾向于以筹集更多的投资新的资金。应当指出，但是，更高的利润和国内资金的情况不应该忽略一个事实，资本成本，仍然是投资决策的一个重要因素。有什么可以就这些资金获得的利息已被视为一个机会成本看到。 7.b.银行信贷配给的发生，因为银行明白，谨慎的企业家可以从投资时，利率高望而却步，更鲁莽企业家仍然可以投资于高利率而有所改变。企业家谁更鲁莽，也更容易失败，拖欠贷款。因此，在资金紧张时，实行信贷配给，可能是一个更有效的方法，以确保银行比增加贷款利率的利润。信贷配给也可能出现其他原因。例如，美联储对金融机构的信用额度。 中8.A.按揭利息是在买房子的重要考虑因素。即使是在抵押贷款利率的小改变可以极大地影响购房者的每月按揭供款。因此，大多数人将等待购买回家，直到利率已经相当低。在置业是不同的消费购买好，因为大多数人可以推迟一段时间购买家庭如果市场条件不利。如果利率很低，更多的潜在购房者将有资格获得抵押贷款。在供应方面，与大型房地产开发企业融资需求更容易执行新的建筑，如果信贷成本下滑。但是，随着新的住房供应量的增加，对住房价格可能下跌，吸引更多人购买。 8.b.一个国家法律禁止高利贷收取超过某一最高抵押贷款利率的银行或储蓄机构。这实际上提供了抵押贷款利率价格上限。但是，当市场利率高于这一利率上限的，由抵押贷款市场不能调整到一个平衡，将有抵押贷款资金的过度需求。在这种高利率的银行可能渠道的资金远离抵押贷款和为其他，收益较高的企业。因此，抵押贷款的供应可能减少。如果通胀率高，实际利率是购房者实际支付的费用可能相当低。因此，购房者可要求更多的住房资金，创造了抵押贷款的超额需求，而没有对市场机会以清除因价格上限。这就解释了为什么一房屋投资水平低，可能存在低的实际利率甚至。 9。灵活的加速模型试图解释的速度随着时间的推移公司调整其资本存量。较大的差距理想和实际资本存量，