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五章 外汇市场与外汇交易 1、外汇市场就是外汇交易的场所。有形／无形外汇市场／外汇市场特征；外汇市场类型有，即期外汇市场、远期外汇市场、掉期外汇市场、外汇期货市场、外汇期权市场；外汇市场作用：清算、结算／套期保值／投机／形成汇率。 2、外汇市场的参与者：外汇银行／外汇经纪人／顾客／中央银行。 3、即期外汇业务指外汇买卖双方在达成交易的当天或两个工作日内完成交割的外汇买卖业务，其对应即期汇率。其业务按结付方式不同分为：电汇／信汇／票汇。 4、即期外汇业务流程：询价、报价、成交、证实四个步骤，内容包括买卖的金额、买卖的方向、买入价和卖出价、起息日、结算指示。案例，见教材。 5、远期外汇业务指外汇买卖成交时，双方将交割日预定在即期外汇买卖气息日后的一定时间的外汇交易。以合约的形式确定币种、价格、金额以及交割日。基本概念：远期汇水、升水、贴水、汇价点。 6、远期汇率标示方法与计算 在直接标价法下：远期汇率=即期汇率+升水； 远期汇率=即期汇率-贴水 在正常的市场条件下，远期差额主要取决于两种货币的短期市场利率，一般来说，利率较高的货币远期汇率表现为贴水，而利率较低的货币远期汇率表现为升水。 远期汇水具体数字=即期汇率×两种货币利率差×交易期限／12 7、远期外汇业务流程： 8、套汇；直接／间接套汇；套利。 9、掉期交易：指外汇交易者在外汇市场上买入（或卖出）某种外汇的同时卖出（或买入）数额相同、期限不同的同种外汇的业务。作用：套期保值／货币兑换。 10 择期交易：指买方可以从交易日的第二天起在约定期内的任何一个交易日按约定的汇率进行外汇交割的业务 11、外汇期货：指买卖双方通过固定的交易所，按照标准化合约的规定，在未来某一指定时间以约定价格买进或卖出某种外汇的交易。目的：避险（套期保值）／投机。多头（买入）／空头（卖出）套期保值。 12、外汇（外币）期权：指期权合约的购买者享有在合约期满日或此之前按照事先约定的价格（执行价格／敲定价格）购买或出售约定数额某种外汇资产的权利。按期权行使权利的时间划分：美式／欧式期权；按期权买卖的性质划分：买入看涨／看跌期权／双向期权。 13、互换业务：指两个或两个以上的当事人按照商定的条件，在约定的时间内，交换货币、利率等金融工具的金融交易。 货币互换：指交易双方按照约定相互交换不同币种、相同期限、等额资金的债务或资产的货币及利息的一种互换交易业务。 利率互换：指交易双方在约定时间内，在币种、金额、期限相同的前提下，彼此交换不同形式的利率的互换业务。 14、外汇期权、外汇期货与远期外汇交易的比较： 种 类 比较项目 外汇期权 外汇期货 远期外汇交易 履约义务 买方有权选择执行或放弃合约，卖方在买方要求执行合约时有义务履约 交易双方有履约义务，但通常都在合约到期前对冲了结 交易双方均有履约义务 履约日期 由交易所规定 由交易所规定 自由议定 合约内容 标准化 标准化 自由议定 保证金 买方需缴纳权利金，无论是否履约，该权利金不退回 交易双方均需缴纳保证金，如不履约则没收保证金 一般无需缴纳 交易方式 在交易所公开竞价成交 在交易所公开竞价成交 以通信工具交易