黄金经济 报告.doc

关于黄金经济的社会调查报告 学生姓名： 班 级： 学 号： 黄金后市分析 黄金市场，是买卖双方集中进行黄金买卖的交易场所。世界各地的黄金市场就是由存在于各地的黄金交易所构成。黄金交易所一般都在各个国际金融中心，是国际金融市场的重要组成部分。黄金市场经历了建立黄金总库——实施的双重黄金市场——统一的现货黄金市场和现在的全球黄金市场，由于金融自由化全球黄金市场形成了以伦敦为现货交易中心，美国为期货交易中心，苏黎世为运转中心，联结新西兰、澳大利亚、日本、中国、中国香港、新加坡和德国等国家和地区的运作模式。　　2010年11月4日，在美联储11月利率会议上启动新一轮量化宽松货币政策的影响下，金价从1 325美元/盎司启动上涨，在2010年11月10日再次迎来历史性时刻——突破1 400美元/盎司大关，昂首迈入“千四时代”，并创出历史新高1 424美元/盎司，涨幅高达7.47%，截止到2010年11月16日截稿时，金价又大幅下跌至1 330一线，跌幅为6.60%。在这短短九个交易日内，金价上下波动将近200美元/盎司，在这大涨大跌的行情中，黄金后市如何演绎，能否再向新高发起冲击呢？我们综合分析一下近期影响黄金市场的主要因素。 　　日欧：上涨预期。 　　全球金融危机爆发以来，发达国家为经济复苏疲软以及低通胀担忧而持续采取宽松货币政策，日本央行10月5日决定将隔夜拆款利率下调至0.0%～0.1%区间，这是日本央行时隔4年后再次实施“零利率政策”，日本央行还决定进一步加强量化宽松政策，建立一个规模可能在35万亿日元的临时性基金，用于购买长期日本国债、商业票据、资产支持商业证券和企业债等金融资产，从而向经济注入现金。 　　英国央行维持0.5%的基准利率不变及2 0 0 0 亿英镑的资产购买规模不变；欧央行维持利率在1.0%不变，并认为此利率水平是合适的。 　　另外，前期希腊引发的欧洲主权债务危机一度推高金价的走势，爱尔兰10年期国债收益率11月11日连续第8天走高至7.7%，再次刷新欧元创始以来的最高纪录， 2 0 1 0 年1 1月4 日晚间爱尔兰财长勒尼汉提前宣布了一份原定于月中公布的财政预算削减计划。根据该计划，爱尔兰政府明年将增加60亿欧元的储蓄和税收， 约占其G D P 的3 . 6 % ； 在接下来的3 年内计划削减9 0 亿欧元的支出，目标是在2014年前将预算赤字在GDP中的占比从目前的12%降至3 % 。与此同时， 葡萄牙、希腊、西班牙的借贷成本也纷纷呈现不同程度的上扬，不断飙升的借贷成本令爱尔兰等国的债券违约风险持续增加，进而成为引发又一波欧债危机的导火索，推升了市场的避险情绪，金价一举突破1 4 0 0 美元/盎司。目前爱尔兰问题暂时得到解决，但欧债危机和欧洲宽松的货币政策也对金价的后市上涨提供一定的预期。 　　美国：影响走势。 　　美国的量化宽松货币政策引燃了美元贬值和输出通胀的预期，美元对主要货币连续下挫，推动黄金价格不断攀升。尤其是美联储为了拉动就业和出口再次启动量化宽松货币政策， 在美联储1 1 月利率会议上公布美联储维持基准利率在0~0.25%不变，同时宣布明年二季度前进一步买入6 0 0 0 亿美元长期债券， 平均每月购买规模为7 5 0 亿美元， 略高于市场预期的5 0 0 0 亿美元，使金价触底1 3 2 5 美元/ 盎司一线反弹上涨。从美联储的第一轮1.7万亿美元的量化宽松货币政策效果来分析，美国就业市场和房地产复苏极为缓慢，失业率依然维持在高位，美国劳工部9月初公布的数据显示，受人口普查临时工作岗位结束以及地方政府部门大幅裁员的拖累， 美国9 月非农就业人口意外减少9.5万人，为连续第四个月下降，此外市场预估为持平；8月修正后为减少5.7万人，前值为减少5.4万；9月失业率持稳在9.6%。统计数据显示， 美国失业率在9 . 5 % 的水平附近已经维持了14个月之久，成为自1948年美国劳工部开始对这一数据进行统计以来维持如此高水平失业率最长的时期。由此可见，尽管美国实行了两年之久的量化宽松政策，但收效甚微，特别是失业率并未见明显好转，意味着经济复苏的势头仍然脆弱，非农就业人数的不断下滑给政策制定者在刺激经济增长和就业率方面施加更多压力。 　　伯南克在出席波士顿“ 重温低通胀环境中的货币政策”会议时发表讲话称，经济增长比希望看到的更加疲弱，通胀水平过低而失业率过高，因此货币政策的目的是为经济提供持续复苏的环境并使通胀提升至希望看到的水平，进一步的量化宽松具有必要，但美联储需要考虑相关举措的潜在成本和风险，量化举措也将视未来的经济数据和经济形势而定。由于美联储依旧采取量化宽松货币政策支撑经济复苏，将导致全球流动性泛滥并面临高通胀的风险，大宗商品价格将持续攀升。因此，在