自考国际金融课件第三章外汇与汇率、汇率制度及人民币汇率制度.ppt

第三章 外汇与汇率、汇率制度及人民币汇率制度 主讲人：王学涛 gary1985@126.com 一、外汇的含义 外汇：国际汇兑，外国货币或以外国货币表示的 资产。 含义： 外汇构成的三要素 1、国际性 —外汇的偿还必须有可靠的物质保证，能为各国所普遍承认和接受。 2、可兑换性 —已不可兑换货币表示的信用凭证和支付凭证，则不能构成一国的外汇资产 3、以真实交易为基础 二 汇率 1、汇率的定义： 汇率：一国货币以另一国货币表示的价格。 汇率的实质含义是指汇率所反映的经济内容 在外汇零售市场，汇率是指用本国货币表示的外国货币的价格，而在银行间外汇市场汇率是指报价货币表示的基础货币的价格 名义汇率、实际汇率和有效汇率 名义汇率（Nominal Exchange Rate）就是现实中的货币兑换比率，它可能由市场决定，也可能由官方制定。 实际汇率（Real Exchange Rate）是名义汇率用两国价格水平调整后的汇率，即外国商品与本国商品的相对价格，反映了本国商品的国际竞争力。名义汇率R与实际汇率e之间的关系是： ? 其中，Pf 和P 分别代表外国和本国的有关价格指数，R和 e 都是直接标价法下的汇率。 有效汇率 有效汇率（ Effective Exchange Rate）是一种加权平均汇率，其权数取决于各国与该国经济往来的密切程度（例如各国与该国的贸易额占该国总贸易额的比重）。 A币有效汇率=∑A国货币对i国货币的汇率 *（A国同i国的贸易值/A国的全部对外贸易值） 汇率对于进出口具有相当大的影响。有效汇率衡量各行业贸易赢利性。 名义汇率的影响因素 名义汇率：即市场汇率，是没有经过调整的汇率 基准货币与标价货币 基准货币：人们将各种标价法下数量固定不变的货币叫做基准货币 报价货币：把数量变化的货币叫做标价货币 在直接标价法下，基准货币为外币，标价货币为本币；在间接标价法下，基准货币为本币，标价货币为外币；在美元标价法下，基准货币是美元，标价货币是其他各国货币。 汇率的标价方法 1、外汇零售市场： 2、外汇批发市场 1、在直接标价法下，一定单位的外国货币折算的本国货币的数额增大，说明外国货币币值上升，或本国货币币值下降，称为外币升值或称本币贬值 2、在直接标价法下，外币币值的上升或下跌的方向和汇率值的增加或减少的方向正好相同。 例如，我国人民币市场汇率为： 月初：USD1=CNY 6.82014 月末：USD1=CNY 6.82200 说明美元币值上升，人民币币值下跌。 间接标价法 1、在间接标价法下，一定单位的本国货币折算的外国货币数量增多，称为外币贬值，或本币升值。 2、在间接标价法下，外币币值的上升或下跌的方向和汇率值的增加或减少的方向相反。 例如，伦敦外汇市场汇率为： 月初：GBP1=USD 1.8115 月末：GBP1=USD 1.8010 说明美元汇率上升，英镑汇率下跌。 美元标价法 美元标价法目的是为了简化报价并广泛地比较各种货币的汇价。例如瑞士苏黎士某银行面对其他银行的询价，报出的各种货币汇价为： USD1=CHF 5.5540 GBP1=USD 1.8332 USD1=CAD 1.1860 买入汇率 卖出汇率和中间汇率 1、买入汇率（Buying Rate），也称买入价（the Bid Rate），即银行从同业或客户买入外汇时所使用的汇率。 2、卖出汇率（Selling Rate），也称卖出价（the Offer Rate），即银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率。 3、中间汇率（Middle Rate），指银行买入价和银行卖出价的算术平均数，即两者之和再除以2。中间汇率主要用于新闻报道和经济分析。 买入汇率与卖出汇率标出的顺序 总的原则是：前小后大 外汇零售市场： 银行间外汇市场：前是买入及货币的价格，后是没出基础货币的价格 如何区分买入价和卖出价？ 例如，某日巴黎外汇市场和伦敦外汇市场的报价如下： 巴黎 USD1=FRF 5.7505 ～ 5.7615 伦敦 GBP1=USD 1.8870 ～ 1.8890 注意： 从银行还是客户的角度？ （银行的角度） 哪种货币？ （外币） 现钞汇率 现钞汇率（Bank Notes Rate），即银行买卖外国钞票的价格 由于银行在将外国钞票运送到发行国需要运费、保险费以及存在运输途中的利息损失，所以银行的现钞买入价要比一般的外汇买入价低。 汇率制度的含义和类型 汇率制度的含义 汇率制度的类型 固定汇率制 浮动汇率制