群益-3176-1101基亚-杨瑞泰-群益投顾.pdfVIP

群 益 投 顧 2 0 1 1 年 1 1 月 2 3 日 新股掛牌-基亞(3176 TT) 前 日 收 盤價 23 元 新藥開發及高階核酸檢驗試劑 獲利成長雙動能 目 標 價 基亞為肝臟新藥開發之研發型公司 : 公司擁有兩類生技領域平台，分 3 個 月 21 元 別為新藥開發及高階核酸檢驗試劑。新藥開發以抗癌與抗肝臟疾病新 12 個 月 21 元 藥產品為主。在檢驗試劑部分，以銷售 HLA 試劑為目前公司主要營收 公 司 基 本 資 訊 的來源。公司雖為研發導向的公司，目前擁有高階核酸檢驗試劑銷售 產 業 別 生 技 產 業 為支撐營收及獲利的重要來源，亦為現階段公司成長的動能。 目 前 股 本 ( 百萬 元 ) 965 新藥研發以 PI-88 進度最快，2012 年將歐美權利對外授權予當地公司 : 市 值 (億 元 ) 22.2 外 資 持 股比 率 (%) -- 開發的進度上 PI-88 已完成人體臨床二期 (Phase Ⅱ) ，並進入臨床三期 投 信 持 股比 率 (%) -- 的收案階段，在亞洲地區包含台灣、中國、香港及韓國收案約 500 人。 董 監 持 股比 率 (%) -- 此外目前此項產品已於歐洲取得孤兒藥資格認證 ( 有助於藥品上市後擁 有較長的專賣權及較高的售價 ) 。公司預計於 2012 年將權利授權於當 產 品 組 合 地公司，預估整體授權金有機會高達 15 億新台幣以上，但仍需待公司 2011 年 後續談判結果而定。 HLA 檢驗試劑為公司目前主要營收來源 : 基亞於 2004 年併購於美國 Texas BioGene Inc 生技公司，因而切入核酸檢驗產品開發的，並將其 HLA檢 開發之 HLA 分型試劑委託台灣符合醫療器材優良製造規範 (GMP) 的廠 驗試劑 商生產製造。 HLA 主要用途為可提供器官與組織配對， HLA 分型服務 100% 及產品為公司現階段主要營收及獲利的來源，2010 年營收貢獻約 3 千 多萬元， 1H11 所創造營收已接近 2010 年全年營收，推估 2011 年營 收約可成長超過 7 千多萬元 ,YoY+100 ％