近期世界主要经济体宏观经济形势盘点【2011年12月号上】.docVIP

综合观察：近期世界主要经济体宏观经济形势盘点（上） 近期世界经济整体回顾，美国、欧洲经济盘点 回顾即将走过的2011年，全球经济在今年的表现可谓“差于预期”，从已发布的经济数据上看，2011年全球经济增长明显放缓，发达国家经济复苏乏力，新兴经济体增长态势总体看良好，国际贸易与国际投资增长乏力，大宗商品价格在高位波动，国际金融市场动荡，主权债务危机波澜起伏，经济问题与社会问题的联动关系进一步加强。 特别是欧洲债务危机在进入2011年后不仅没有任何收敛，而且变得更加地疯狂和不可遏制。不断发酵的欧债危机已经成为笼罩在世界经济上空最厚重的阴霾。欧债危机在2011年的发酵与扩散进程超出了所有人的预料，特别是在欧元即将崩溃和欧元区即将解体等骇人听闻的舆论生态中，全球金融市场所产生的恐慌情绪加速升级，世界经济复苏所承受的压力与日俱增。 近期，欧元区主权债务危机愈演愈烈，意大利、西班牙等国国债收益率节节攀升。与此同时，欧债危机显现出向金融业传导的迹象，欧洲金融市场的流动性日渐紧张，欧洲经济也在债务危机与紧缩措施多重影响下增长明显放缓。本月，国际评级机构标准普尔公司将包括德国和法国在内的15个欧元区国家列入信用评级观察名单，并认为不断发酵的主权债务危机正在对欧元区最稳固的经济体造成影响。正如国际货币基金组织（IMF）总裁拉加德所说的，全球经济正处于非常危险的重要关头。 第一部分：近期世界经济整体回顾 【1】全球经济增速放缓，四季度将表现不一 虽然欧债危机前景令人担忧，但据本月必威体育精装版的统计数据显示，1-3季度，排在全球经济增长前20名的经济体增长依然实现较好的增长。在排名中，美国依然稳居全球第一，紧随其后的是中国和日本。 从近期各经济体的经济数据表现上看，由于近期美国经济数据出乎意料地呈现上升态势，四季度美国经济或超预期温和增长，日本相对稳定，缓慢回升，欧元区则不容乐观，增速放缓。受外围因素，地缘政治因素影响，亚洲新兴经济体或将出现较大幅度的下滑。 对于当前及未来的经济走势，经合组织的公布的数据显示，今年10月所有主要经济体经济增速都在放缓，OECD国家经济活动创两年来最为疲弱。数据显示，OECD10月综合领先指标为100.1，前值为100.4，创2009年11月以来的最低水平，近略高于100的长期均值。 单独指标显示，OECD工业化国家陷入更深度的经济放缓，而大多新兴市场经济体也在失去动能。OECD10月七国集团(G7)综合领先指标从9月的100.5降至100.2，而欧元区领先指标则从99.2降至98.5，进一步远离长期均值100。美国综合领先指标从101.0跌至100.9；日本10月指标从101.6降至101.3，但均守在长期均值100之上。此外，中国10月综合领先指标从100.3小幅下降至100.2。 【2】全球制造业连续第三个月萎缩，第四季度经济增长动力大幅度减弱 必威体育精装版的全球各经济体PMI数据显示，除了美国外，中国与全球制造业或将进入寒冷的冬天。12月2日，摩根大通发布全球制造业采购经理人指数，指数显示11月全球制造业活动连续第三个月萎缩，与此同时，欧美亚制造业PMI数据报告相继公布。总体上看，除美国和印度制造业处于50的荣枯分界线之上外，几乎所有的经济体制造业指数均陷入衰退区间。 美国制造业在产出和新订单子指数的带动下，制造业出现超预期的回升；日本由于日元走强、泰国洪灾、中国经济放缓等外围影响再陷衰退；欧元区制造业表现糟糕，总体指数降至两年新低；其中德国制造业下滑至2009年中期最低水平。亚洲方面同样乏善可陈，韩国制造业连续四个月衰退，印度制造业产出则明显放缓。 相比之下，中国制造业PMI增速下滑超出预期，其经济增速放缓的信号尤为明显。各界表示PMI指数的下滑加之通胀因素的褪去将给予政府更多政策实施的空间。 全球各大经济体疲软的PMI指数意味着第四季度经济增速或将大幅度减弱，虽然在11月份，诸多经济体已不再将“抗通胀”作为首要任务，但“保增长”的措施仍难以迅速发挥效用。四季度世界经济表现或差于第三季度，甚至第二季度。 【3】全球货币政策进一步宽松，明年通胀形势有所减缓 11月30日欧洲央行发布声明表示，加拿大央行、英国央行、日本央行、欧洲央行、美联储以及瑞士央行决定，采取协同性措施加强其向市场提供流动性支持措施的能力，以支撑全球金融体系。上述央行同意，下调现有的临时性美元流动性互换协议定价50个基点，调整后，新的利率将是美元隔夜指数掉期利率(OIS)加上50个基点。声明指出，上述措施的目的是缓解金融市场的紧张情况，从而缓和上述紧张情况对家庭及企业信贷供应所产生的抑制作用，并帮助提振经济活动。 调查显示，当前全球央行正在采取广泛手段降低借贷成本，力度之大为2009年以来所仅见，以避免欧债危机引发全球经济衰退。摩根预测，全球31国央行中，到明