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“郑焜今”投资书籍笔记整理 俗话说：授人以鱼，不入授人以渔。本书的五大纲目，一旦纲举目张，就能捕获丰硕。 投资之于人生，纵横捭阖。纵：价值观、全球观、本体观、气数观、调控观。横：政经面、产业面、基本面、技术面、心理面。 中国要想在知识经济大潮中异军突起，就必须同时培养出卓越的生产力与金融力。对于生产力，新儒家精神贡献良多。对于培养卓越的金融力，新道家精神贡献良多。生产力的挑战在于如何确保品质的前提下，降低成本，以提升竞争力。金融力的挑战在于如何在控制风险的前提下，提升良率，并且出奇制胜。前者关键之处在于消除不确定性，后者关键之处在于如何利用不确定性。 金融提升力在于创造一个操作系统，既能圆融无碍的消化外在的复杂变化和风险，又能以虚静为本来创造最大的利润。在消化与创造的过程中，必须用到根本结构、产业逻辑、筹码分布三大具体方法。 选股的基础——价值观 选股要有广义的价值观 广义的价值观包括企业价值、社会价值、国际价值。企业价值可以从每股动态盈余、每股净值或者重置成本来估值。社会价值可以从社会需求的变动发现新的价值取向，经济发展的不同阶段，其社会需求皆不一样，社会价值取向也随之变化。板块轮动的背景原因就是社会需求的变动以及社会价值取向的变动。至于国际价值观，往往随着新科技的出现而引起全球的追随，其持续时间更久。 所以说，一个好的企业，值得投资的企业必须具备：一是顺应经济的发展的需求，这是社会价值的体现，二是能改变人们的生活方式，这是全球价值的体现。三世微观层面上的DCF法，是企业价值层面上的体现。 社会价值变动往往是2~3年总起变化，国际价值变动往往是10~20年出现一次长期变化。2006.5原材料价格出现喷井行情，预计这波行情会持续10年左右，也就是2006~2007,今日一条新闻说，索罗斯预计大宗商品原材料价格2017年会有大泡沫出现，预期不谋而合。 03年汽车股，04年煤电油运，05年新能源，06年原材料都浮现出当时价值观的转变，只是背后的价值观不一样。 完整的投资理念 完整的投资理念应当包括五方面：价值观、全球观、本体管、气数观、调控观。前两者来自于西方，后三者来自于中国。随着产业全球化，价值链也跟着全球化，由于市场很大，没有任何单一力量能主导行情，并且边树很多，很难预测，最佳的办法就是从本体论的观点来理解，从空性入手，这是一种战略思考的训练。控性能够融合万物并且不断推陈出新，它能让万法归一，既抽象又是有，在实际动作过程中，它会以其数的方式来表现，通过其数的节拍来显示本体的体形。节拍就像人的呼吸和心跳一样，是自然的产物。 如果把本体性和气数都深入体会，那么对于经济的调控成败就会有比较成熟的看法，调控就是让失去平衡的现象恢复平衡，《道德经》一句说：人法地，地法天，天法道，道法自然。地代表趋势，人代表循环，到代表价值，最终要回归自然。所谓量价时空，趋势就是空间变化，循环就是时间变化，空间是价格与价值的互相影响，循环又回到广义的三种价值观。这里江恩的时间价值循环对其有很深入的理解。 价值挖掘深度 五朵金花~煤电油运~新能源~原材料~太阳能~新材料~ 杰出的分析师必须对未来充满透视性与前瞻性，有一定方法，就是把影响未来的变数做一个完整的把握，包括产能的扩增、价格的变化、新生事物或新产品的出现、管理或经营机制的变革、市场份额的变化等。只要对时代需求或产业变化有洞烛先机的能力，就没那么困难。 《天道》里说人有两条线，能人所不能，忍人所不忍。股票有个特性，就是涨不动跌跌，跌不动涨涨。涨时重势，跌时计值。PEG是个衡量指标，买低卖高。 价值与动力 涨时重势，跌时计值。势从哪里来，看心的大小，散户有投机的心态，大户有操纵的心态，大机构有垄断的心态。人心跟大环境息息相关。“上兵伐谋，攻心为.上。”就要了解市场的性。即心自性才能进入直觉与开悟。 核心竞争力 技术创新、资源垄断、战略能力 第二章 选股的眼光——全球观 选股要有全球观 全球观主要表现在两方面，第一是联动性，第二是全球竞争力 首先从石油来看，石油是战略物资，必须深入战略层面，才能对其未来趋势有很好的把握。中国每年要进口1.2亿吨石油，作为美国竞争对手，石油价格上涨对于中国不利，同时，英美的石油公司还可以获得暴利。 石油价格一旦突破70美元，美国消费者抗议，高油价会降低美国的经济增长率并提高通胀率。基于以上原因，美国最终会把石油价格控制在70！56美元，中期整理后还会创兴哦，但不会到200~300美元，否则伊朗、俄罗斯就会有更多本钱来对付美国是美国在中东战略加速失败。美国必须控制中东石油，从软通货变成硬通货，继续保持美国的强势地位。美国用军事力量来支撑美元。 原材料的大投机行情，从石油大涨拉开序幕，中期是铜的轧空和黄金大