自透明至披露推动财务透明度於企业管治.PDFVIP

自透明至披露：推動財務透明度於企業管治 馮偉文博士 簡介 透明度的重要性已得到學術界與市場監管機構的廣泛認同，因此隨過去時間，許多規章 與條例被引入，以確保財務資訊得到及時可靠的披露，從而建立了公司必需遵守的標 準。而今，透明度正呈現出全新的涵義：主動披露。透明度的新概念包括行動或意向， 讓公司承擔新的責任，不僅可以獲得真相並規定披露給每一位持份者 。 自亞洲金融危機以來，企業的披露與透明一直備受關注。普遍認為導致金融危機的主要 敗因源於缺乏財務披露以及模糊不清的管理實務。實質上，企業必需就財務業績、債務、 所有權以及企業管治問題向股東與公眾提供適當、準確而及時的資訊。要讓投資者能夠 就任何投資的風險與回報做出明智判斷的話，這一點是十分關鍵的。 財務報告的透明度 財務報告是投資者決策過程中的關鍵資訊。企業財務報告中的主要風險就是由於疏忽或 故意的錯誤而使財務報表未能得到如實地呈遞。管理層有可能不及向財務報表的許多不 同用者提供某些資訊，故意誤導公司運營狀況。沒有所有資訊，它是不可能全面瞭解公 司的財務狀況。 財務報告的透明度使投資者、債權人與市場參與者能夠評估企業的財務狀況。除了幫助 投資者做出更好的決策之外，透明度還可以增加對市場公平的信心。因此，監管者的目 標應是確保市場公平、有效和透明，並使投資者得以公平地獲得市場、價格與企業的資 訊。一個複雜和含糊的財務報告會使人們對公司的原基礎與真正的風險毫無頭緒。那些 有著費解的財務數字與複雜的業務結構的公司風險很高而比較缺少投資價值。有一些公 司利用會計規則以不同的方式來抑制透明度。例如 ，這種方式可能掩蓋公司的負債水 準。如果一家公司隱瞞它的債務，投資者就無法評估他們遭遇破產的風險。此外，透明 度對企業管治也很重要，因它使董事會能夠評估管理層的效率，並在必要時，及早採取 糾正的行動，以提示公司財務狀況惡化。因此，所有上市公司對其財務狀況與業績提供 可理解全面和可靠的描述是十分關鍵的。如果在財務報告中的資訊是透明的，投資者與 其他的使用資訊者就不太可能驚奇地發現不知的交易或事件。投資者與債權人希望得到 清晰、可靠、一貫、可比較且透明的事件報告。會計標準提供了一個框架，意欲是適用 於以能夠便利明智決斷的方式提供財務資訊。為了使財務報表能提供投資者與其他決策 者所需的資訊，就需要有意義而一貫的會計標準與可比對的實例。良好的財務披露已成 為企業管治的工具，用於形成預期關於公司未來業績。 1 | P a g e 如今，企業申報已不再局限於財務報表，但它包含了廣泛一系列需要披露的其他事項， 而為了給投資者提供評估他們投資所需的關鍵資訊。不再專注於過去的結果，它現在包 含了預期的元素，例如，關於未來收益與盈利目標的指導。此外，日益增長的財務指標 與越來越多的非財務績效指標也被要求披露。 由於國際資本市場的巨大波動性，對適當的透明度及適合的企業財務申報之要求與需要 是至為重要的。企業管治的提倡者認定，良好的企業管治機制對維持正確的公司財務報 告慣例是最重要 ，因此有助於在國際市場上緩解緊張局面。 透明文化 建立透明文化是獲取信任的 基本之第一步。開放與誠實的交流支持信任的決定。而缺乏 交流與透明則會產生懷疑。只有機構創造了一種坦誠與尊重的文化，持份者能夠對董事 會和管理層隨時說真話時，透明度才會發生。如果高層願意聽取反對意見，並承諾考慮 別人的觀點，他們就為透明文化鋪平了道路。在廣泛的定義 ，透明度是指資訊在機構中， 在經理與僱員中自由流通，並向外至持份者的程度。在2009年Bennis與O’Toole提出了 在機構中發展透明文化的七個步驟： 1， 實話實說 2， 鼓勵人們對當權者講真話 3， 獎勵相反意見者 4 ， 實行具有不愉快的對話 5，使資訊來源多樣化 6，承認錯誤 7， 為透明度建立組織層面的支援 如今許多機構都在真正地致力於透明、公開與坦率。當資訊彙集起來並開放給其他當事 人 ，從而創造一種溝通與交流的環境，有利機構內的各方面的人進行更緊密的合作時， 透明度便存在了。機構中有效資訊流通如何直接關連它的文化？一個機構董事會承擔著 培養問責制與透明文化的直接責任。真正獨立的董事會必需制定確保與獎勵透明度的政 策。他們努力監督其實施，為確保其完整性而果斷干涉，保證事實不被蒙蔽，並消除利 益衝突。 另一方面，管理層的責任是建立計劃 與程式以使這些政策得到妥當地執行。在最佳的實 踐機構中，最高領導人都是不懈地為透明文化而努力。不是由來自上級的法令或機動式 的審計流程，而是讓問責感滲透到整個機構之中，並且為資訊的合